20221113-国信证券-环保与公用事业202211第2期_中电联建议调升煤电基准价_硅料硅片价格迎下降拐点_30页_1mb
报告摘要
环保与公用事业 202211 第2期总结
核心内容
市场回顾
- 沪深300指数上涨0.56%，公用事业指数上涨0.37%，环保指数上涨0.38%。
- 公用事业及环保板块涨幅位列申万31个一级行业分类板块的第21和第20名。
- 环保板块整体上涨0.38%，电力板块中火电下跌0.46%，水电上涨1.40%，新能源发电下跌0.38%，水务上涨0.73%，燃气上涨2.25%，检测服务下跌0.43%。
重要事件
- 中电联：建议将全国平均煤电基准价调整至0.4335元/千瓦时。
- 国家能源局：加快储气能力建设，强化注气资源落实。
- 政策推动：鼓励民营企业加大节能降碳领域投资，提高建材行业可再生能源电力消纳责任权重。
专题研究
- 国内硅料产能预计在2022年底达到133.5万吨，2023年底294.05万吨，2024年底470.05万吨。
- 2022年9月硅料总产能为91.93万吨/年，环比增长8.7%；总产量约7.65万吨，环比增长24.39%。
- 硅料价格保持稳定，主流价格为303元/千克，但高价区间有所下探。
- 随着四季度硅料有效产量提升，供需关系有望趋于平衡，硅料价格拐点将至。
核心观点
- 公用事业：新型电力系统将推进电力现货市场交易，促进辅助服务发展；火电盈利拐点出现，推荐湖北能源、南网储能、中国核电、华能国际、华润电力、三峡能源等。
- 环保行业：业绩高增，估值较低；商业模式改善，运营指标持续向好；推荐旺能环境、伟明环保、华宏科技等。
板块表现
板块整体表现
- 公用事业和环保板块涨幅靠前，分别上涨0.37%和0.38%。
- 电力板块子板块中，火电下跌0.46%，水电上涨1.40%，新能源发电下跌0.38%。
- 水务板块上涨0.73%，燃气板块上涨2.25%。
个股表现
- 环保行业：A股31家公司上涨，30家下跌，4家横盘；涨幅前三为惠城环保（21.22%）、沃顿科技（15.71%）、伟明环保（7.77%）。
- 电力行业：A股火电17家上涨，10家下跌，1家横盘；涨幅前三为*ST华源（6.11%）、*ST华电B（5.17%）、金山股份（3.75%）。
- 水电行业：A股17家上涨，4家下跌，2家横盘；涨幅前三为湖南发展（12.05%）、乐山电力（10.85%）、粤水电（6.89%）。
- 新能源发电行业：A股10家上涨，13家下跌，2家横盘；涨幅前三为中闽能源（4.85%）、中国核电（1.99%）、长青集团（1.87%）。
- 港股表现：环保行业5家上涨，1家下跌；电力行业16家上涨，2家下跌。
行业重点数据
电力行业
- 发电量：1-9月累计发电6.3万亿千瓦时，同比增长2.2%；9月发电6830亿千瓦时，同比下降0.4%。
- 用电量：1-9月全社会用电量累计64931亿千瓦时，同比增长4.0%；9月用电量7092亿千瓦时，同比增长0.9%。
- 电力交易：1-9月全国电力市场交易电量38889.3亿千瓦时，占全社会用电量比重59.9%。
- 发电设备容量：截至9月底，全国发电装机容量24.8亿千瓦，非化石能源占比48.7%。
碳交易市场
- 国内：本周碳排放配额（CEA）总成交量142,123吨，总成交额8,244,134.20元，收盘价58.00元/吨。
- 国际：欧盟碳排放配额（EUA）期货成交19920.4万吨C02e，现货成交18.20万吨C02e，结算价分别为75.01欧元/C02e和74.96欧元/C02e。
煤炭价格
- 环渤海动力煤11月9日价格为742元/吨，与上周持平；郑商所动煤期货主力合约价格10月31日为899元/吨，较上周有所上涨。
天然气行业
- 国内LNG价格略有下降，11月11日价格为6072元/吨。
行业动态与公司公告
电力行业动态
- 国家能源局提出三大措施推进煤电发展。
- 国家发改委鼓励民营企业加大节能降碳领域投资。
- 吉林省规划到2025年风电装机22GW。
- 中电联建议煤电基准价调整至0.4335元/千瓦时。
- 山西省规划到2025年新型储能装机达6GW。
- 国家能源局加快储气能力建设。
环保行业动态
- 中兰环保中标“神木高新技术产业开发区一般工业固废综合利用处置中心特许经营项目”，中标报价5.4亿元。
- 中再资环、德创环保、中国天楹等公司发布减持或战略合作公告。
- 神雾节能、侨银股份等公司发布股权激励或中标信息。
燃气行业动态
- 陕天然气进行权益分派，每10股派3元人民币现金。
- ST金鸿因司法拍卖被动减持公司股票，持股比例从8.99%降至1.89%。
水务行业动态
- 中山公用中标排水厂网一体化项目，总投资约55.6亿元。
- 重庆水务收购七座水质净化厂资产，金额39.5亿元。
- 兴蓉环境中标彭州市餐厨垃圾资源化利用项目，拟投资3亿元。
- 洪城环境通过定增收购鼎元生态股权，募集配套资金。
- 鹏鹞环保通过证监会审核，拟发行6,437.77万股。
板块上市公司定增进展
| 公司简称 | 增发进度 | 增发价格（元/股） | 增发数量（万股） | 预案公告日 | 股东大会公告日 |
|---|---|---|---|---|---|
| 长源电力 | 实施 | 6.01 | 19,966.72 | 2020/5/20 | 2021/1/14 |
| 新奥股份 | 实施 | 16.91 | 25,280.90 | 2021/10/27 | 2022/5/6 |
| 清新环境 | 董事会预案 | 0.00 | 42,111.63 | 2022/6/11 | - |
| 洪城水业 | 实施 | 7.26 | 5,071.61 | 2021/1/30 | 2021/11/2 |
| 协鑫能科 | 实施 | 13.90 | 27,086.33 | 2021/6/15 | 2021/7/1 |
| 鹏鹞环保 | 证监会通过 | 4.66 | 6,437.77 | 2022/8/10 | - |
| 川能动力 | 实施 | 22.93 | 2,693.13 | 2021/1/23 | 2021/2/9 |
| 上海电力 | 实施 | 6.17 | 19,957.94 | 2022/6/1 | 2022/6/17 |
| 华通热力 | 股东大会通过 | 7.04 | 6,084.00 | 2022/2/12 | 2022/5/21 |
| 威派格 | 实施 | 11.76 | 8,247.45 | 2021/6/29 | 2021/7/16 |
| 蓝天燃气 | 实施 | 12.44 | 3,215.43 | 2022/1/22 | 2022/5/7 |
| 海峡环保 | 实施 | 6.06 | 8,415.84 | 2021/8/24 | 2021/10/13 |
| 创业环保 | 实施 | 5.80 | 14,318.97 | 2021/11/23 | 2021/12/25 |
| 中环装备 | 董事会预案 | 4.63 | 217,895.40 | 2022/6/6 | - |
| 天富能源 | 证监会通过 | 0.00 | 25,000.00 | 2022/3/1 | 2022/3/17 |
| 华骐环保 | 董事会预案 | 10.38 | 1,926.78 | 2022/9/30 | - |
| 谱尼测试 | 实施 | 55.30 | 2,241.87 | 2021/9/28 | 2021/10/14 |
| 豫能控股 | 实施 | 4.88 | 17,019.35 | 2020/10/20 | 2021/3/23 |
| 侨银股份 | 股东大会通过 | 0.00 | 12,259.94 | 2022/10/26 | 2022/11/12 |
| 中持股份 | 实施 | 9.07 | 5,301.57 | 2020/12/30 | 2021/3/12 |
| 东江环保 | 股东大会通过 | 0.00 | 26,378.01 | 2022/5/28 | 2022/7/13 |
| 新天绿能 | 实施 | 13.63 | 33,718.27 | 2020/12/22 | 2021/2/9 |
| 路德环境 | 股东大会通过 | 13.57 | 816.00 | 2022/5/16 | 2022/6/3 |
| 惠城环保 | 发审委/上市委通过 | 11.72 | 2,700.00 | 2022/4/18 | 2022/5/20 |
| 太阳能 | 实施 | 6.63 | 90,212.94 | 2021/9/30 | 2021/10/19 |
| 晶科科技 | 股东大会通过 | 0.00 | 86,831.09 | 2022/7/21 | 2022/8/6 |
| 华电能源 | 股东大会通过 | 2.27 | 472,799.14 | 2022/5/7 | 2022/8/13 |
| 长青集团 | 股东大会通过 | 0.00 | 472,799.14 | 2022/5/7 | 2022/8/13 |
风险提示
- 环保政策不及预期
- 用电量增速下滑
- 电价下调
- 竞争加剧
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