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报告摘要

中国锡矿供给梳理总结

核心内容

中国锡矿是全球锡原料供给的核心稳定支柱，2025年产量为7.19万吨，占全球总产量的25.6%。国内锡矿资源主要分布于云南、广西、湖南、内蒙古、江西、广东、安徽等省份，其中云南锡业和银漫矿业是主要生产力量。由于缅甸、马来西亚等传统产锡国减产，非洲和南美新兴矿区增量有限，全球锡矿产量在2025年同比下滑1.4%，进一步凸显了中国锡矿在国际市场中的重要地位。

主要观点

国内锡矿产量趋于稳定
2025年中国锡精矿产量稳定在7.2万吨，连续四年保持增长趋势，国内市占率53.35%，全球市占率27.16%，稳居全球第一大锡矿生产国。
供给扰动风险显著上升
银漫矿业作为国内第二大锡精矿供应基地，因2026年7月发生井下安全事故，被要求停产，影响2026年锡产量约1000-1500金属吨，占全球供应的0.36%-0.54%。该矿预计2028年四季度实现带料试车，届时锡金属产能有望增至1.7万吨/年。
未来增量集中于2028年后
国内锡矿新增产能主要来自银漫二期扩建项目和摩洛哥阿赫姆马克锡矿（大西洋锡矿），预计2029年满产后新增约1.15万吨锡精矿供应，占全球供应的4.1%。维拉斯托锂锡多金属矿受开采时序限制，短期内锡产量有限。
锡市场维持紧平衡格局
由于国内锡矿供应受限、海外资源波动较大，当前锡市场处于供需紧平衡状态，任何边际扰动都可能加剧市场波动。

关键信息

一、中国锡矿资源分布

中国锡矿资源集中分布于九大锡成矿区带，主要集中在云南、广西、湖南、内蒙古、江西等六省区。
内蒙古大兴安岭成矿区近年崛起，成为未来核心增量区域，代表项目包括维拉斯托锂锡多金属矿和银漫矿业。

二、全球产量占比

全球锡矿探明总储量超过600万吨，中国保有锡储量120万吨，位列全球第二。
2025年全球锡矿产量28.09万吨，同比下滑1.4%，主要受缅甸、马来西亚等东南亚国家减产影响。
中国锡矿产量占全球25.6%，是全球锡原料供给的核心稳定来源。

三、主要锡矿企业

云南锡业
- 全球锡产业龙头，锡金属保有储量61.38万吨，2025年精锡产量9.12万吨，国内市占率53.35%。
- 2026年一季度产锡2.59万吨，同比增长7%。
银漫矿业
- 兴业银锡全资子公司，国内第二大锡精矿供应基地，2025年产量0.67万吨。
- 2026年7月因安全事故停产，影响产量约1000-1500金属吨。
- 银漫二期扩建项目预计2028年四季度试车，届时锡金属产能有望增至1.7万吨/年。
大西洋锡矿（阿赫姆马克）
- 兴业银锡通过海外并购掌控的锡矿资源，预计2028年四季度实现带料试车，满产后年产量约0.35万吨。
内蒙古地矿集团（维拉斯托锂锡矿）
- 亚洲大型硬岩锂矿，锡矿石量1309万吨，金属量12.2万吨，平均品位0.94%。
- 开发计划为“先露天开采锂矿，后地下开采锡矿”，短期锡产出有限。
华锡有色
- 依托广西南丹大厂世界级锡多金属矿田，掌控锡金属资源量约24.51万吨。
- 铜坑矿和高峰锡矿为公司核心资源，铜坑矿证载产能提升至350万吨/年，高峰锡矿规划扩建至45万吨/年。