医药生物行业生命科学服务系列报告之一：分析框架篇，科研医药卖水人，5年近翻倍达5000亿规模（更新）-20210925-招商证券-31页_1mb

生命科学服务行业分析框架与市场展望

核心内容

生命科学服务行业分为研发阶段和商业化生产阶段两大类，分别对应不同的产品和服务需求。研发阶段主要服务于科研机构、高校、药企、Biotech及CXO，提供基础科研产品和药物研发产品。商业化生产阶段则为药企、Biotech和CXO提供生物药生产所需的仪器设备、试剂和耗材。

市场规模测算

中国生命科学服务市场规模预计从2019年的2619亿元增长至2025E的5718亿元，实现近翻倍增长。这一增长主要由以下因素驱动：

• 基础科研市场：受益于科研经费的持续增长，预计2025E市场规模达2760亿元，其中仪器设备市场从725亿元增至1810-2262亿元（试剂耗材）。
• 药物研发市场：预计2025E市场规模达927亿元，其中仪器设备市场从402亿元增至152-226亿元（试剂耗材）。
• 商业化生产市场：预计2025E市场规模达2031亿元，其中仪器设备市场从572亿元增至1328-1714亿元（试剂耗材）。

国产替代空间

当前中国生命科学服务行业国产化率较低，存在显著的替代空间：

• 仪器设备：国产化率约50%，但高端设备仍依赖进口。
• 试剂：国产化率不足20%，高端试剂市场被国际巨头垄断。
• 耗材：进口品牌占比高达94.5%，国产化率仅为5.5%。

新冠疫情为国产替代提供了契机，政策支持、自主研发能力提升、制造优势及本土化服务共同推动国产替代进程。

关键信息与主要观点

主要观点

• 生命科学服务行业呈现快速增长趋势，预计5年内市场规模近翻倍。
• 研发阶段和商业化生产阶段分别受到不同因素驱动，如科研经费增长、药企研发投入提升、疫苗市场扩张及CGT产能扩张。
• 小分子药物在研发和商业化中仍占主导地位，但生物药（尤其是单抗和CGT）发展迅速，成为未来增长的重要引擎。
• 国产替代进程加快，但受限于技术水平和客户信任度，仍面临挑战。

关键信息

• 研发阶段：
  • 基础科研市场：预计2025E达2760亿元，其中仪器设备和试剂耗材分别增长至725亿元和2036亿元。
  • 药物研发市场：预计2025E达927亿元，其中仪器设备和试剂耗材分别增长至402亿元和525亿元。
• 商业化生产阶段：
  • 重组蛋白和抗体药物进入产能扩张期。
  • 疫苗行业维持高速增长，带来大量生产需求。
  • CGT行业在头部CDMO企业和Biotech推动下加速布局。
• 国产替代：
  • 仪器设备：高端产品仍依赖进口。
  • 试剂：国产化率低，高端市场被垄断。
  • 耗材：进口占比高，国产化率有待提升。

相关公司梳理

研发阶段

• 仪器设备：
  • 海尔生物（超低温冰箱）
  • 达安基因（PCR）
  • 聚光科技（高端分析仪器）
  • 禾信仪器（质谱仪）
  • 莱伯泰科（样品前处理）
  • 天瑞仪器（高端分析仪器）
  • 华大智造（基因测序仪，拟上市）
  • 杭州博日（PCR，拟上市）
• 试剂耗材：
  • 药石科技（分子砌块）
  • 义翘科技（重组蛋白）
  • 泰坦科技（试剂耗材一站式平台）
  • 拱东医疗（一次性耗材）
  • 阿拉丁（试剂耗材一站式平台）
  • 西陇科学（化学试剂集成供应商）
  • 安谱实验（实验用品供应链管理服务商）
  • 诺唯赞（酶、抗原、抗体，拟上市）
  • 菲鹏生物（酶、抗原、抗体，拟上市）
  • 优宁维（抗体平台，拟上市）
  • 洁特生物（生物一次性耗材，拟上市）
  • 集萃药康（基因修饰动物模型，拟上市）
  • 百奥赛图（基因修饰动物模型及创新型抗体药物研发，拟上市）
  • 百普赛斯（重组蛋白，拟上市）
  • 南模生物（基因修饰动物模型，拟上市）

商业化生产阶段

• 仪器设备：
  • 纳微科技（色谱填料/层析介质）
  • 东富龙（生物制药设备）
  • 泰林生物（无菌生产设备）
  • 多宁生物（一次性生物反应器，未上市）
  • 汉邦科技（层析过滤系统，未上市）
  • 健顺生物（细胞培养基，未上市）
  • 利穗科技（层析过滤系统，未上市）
• 试剂耗材：
  • 奥浦迈（细胞培养基，未上市）
  • 倍谱基生物（细胞培养基，未上市）

风险提示

• 下游研发投入不及预期
• 关键原料供应风险
• 进口替代不及预期
• 行业竞争加剧
• 疫情产品销售高基数风险
• 市场规模不及预期

总结

生命科学服务行业正处于快速发展阶段，其市场规模预计在5年内实现近翻倍增长，达到5000亿元。行业分为研发和商业化生产两个阶段，分别受益于科研经费增长、药企研发投入提升、疫苗市场扩张及CGT产能扩张。尽管国产化率较低，但随着政策支持、技术提升、制造优势及本土化服务的加强，国产替代有望加速。行业面临多种风险，包括研发投入不及预期、关键原料供应、进口替代、竞争加剧及疫情产品高基数等。