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证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

2013年6月24日的晨会纪要涵盖了多个领域的分析，包括公司动态跟踪、行业报告、宏观经济研究、财经要闻及股票池等。主要内容聚焦于奥飞动漫的《开心超人》电影项目、光伏并网国标的即将出台、深圳房产税征收方案的进展、中英互换协议的签署、央行货币政策的调整以及A股与H股的价格对比和限售股解禁信息。

主要观点与关键信息

1. 公司动态跟踪 - 奥飞动漫《开心超人》

• 投资要点：

  • 预计《开心超人》票房在0.47亿至0.87亿之间。
  • 该电影由明星导演黄伟明执导，具备较强的群众基础。
  • 配音阵容强大，内容诙谐幽默，具备较好的市场表现潜力。

• 行业背景：

  • 国产动漫电影市场正在崛起，不再由“喜羊羊”独占鳌头。
  • 2012年动漫电影产量达22部，票房近5亿元，年复合增速超过30%。

• 排片与市场影响：

  • 电影由小马首次投资和发行，竞争较为激烈。
  • 6月28日首映，有利于中小学生观影。
  • 7月份国内外真人版电影竞争激烈，可能影响排片。

• 投资建议：

  • 短中长期看好奥飞动漫，给予“买入”评级。
  • 预计未来3年EPS分别为0.4元、0.53元和0.7元。

2. 行业报告 - 中小市值周报

• 经济增长预期：

  • 三季度经济处于底部，复苏预期降低。
  • 房地产销售增速可能小幅回落，1-4月份数据偏高，5月份数据偏低。

• 通胀与流动性：

  • 13年没有通胀压力，但三季度流动性不如上半年宽松。
  • 预计下半年通胀无上行压力，宏观数据反映企业增长动力不足。

• 投资建议：

  • 建议精选个股，等待时机。
  • 7、8月份中报公布期间，市场可能经历EPS向下调整预期。

3. 宏观经济研究 - 货币主义重来

• 投资要点：

  • 外汇占款流入减少导致银行间市场资金面紧张。
  • 央行选择货币总量作为中介目标，而非平抑shibor利率。
  • 七月份资金面将有所缓解，但shibor新常态将长期高于旧常态。

• 货币政策分析：

  • 央行强调稳健货币政策，关注国际资本流动变化。
  • 保持货币政策的前瞻性、针对性和灵活性，适时进行预调微调。
  • 通过多种货币政策工具加强流动性管理，引导货币信贷平稳增长。

• 政策目标：

  • 优化金融资源配置，支持经济结构调整和转型升级。
  • 推进利率市场化改革，保持人民币汇率稳定。

4. 财经要闻

• 中英互换协议：

  • 中英签署2000亿元人民币/200亿英镑双边本币互换协议。
  • 旨在支持双边经贸往来，维护金融稳定，有效期为三年。

• 深圳房产税方案：

  • 深圳房产税征收方案已上报，中央正审议各地方案。
  • 方案实施阶段“非常接近”。

• 外汇占款与汇率：

  • 5月新增外汇占款大幅减少，人民币贬值预期增强。
  • 外汇汇率方面，美元/人民币为6.24，美元/日元为97.90等。

5. 股票池与行业估值

• 股票池信息：

  • 包括中国石油、沈阳化工、海越股份等多只股票。
  • 投资评级涵盖“中性”、“买入”、“增持”等。

• 行业估值：

  • 各行业平均市盈率和市净率差异较大，如传媒行业市盈率高达102.71，而银行行业市盈率仅为5.75。
  • 电力设备行业市盈率和市净率均较高，显示市场对其未来增长预期较乐观。

行业与个股表现

国内指数表现

国际指数表现

商品期货表现

限售股解禁信息

总结

• 市场动态：A股整体表现疲软，多个指数下跌，流动性紧张。
• 行业分析：光伏并网国标将出台，可能推动行业补贴额度上调；房地产市场销售增速可能回落。
• 政策导向：央行强调稳健货币政策，推进利率市场化改革；深圳房产税方案已上报，等待中央决定。
• 投资建议：奥飞动漫被看好，给予“买入”评级；建议精选个股，等待市场时机。
• 估值差异：各行业估值水平差异显著，传媒、有色金属等板块市盈率较高，银行等板块相对较低。

以上内容综合了公司动态、行业分析、宏观经济及市场表现，为投资者提供了全面的市场洞察。