20251231-瑞达期货-合成橡胶市场周报_16页_1mb

报告摘要

合成橡胶市场周报总结

核心内容概览

本报告为瑞达期货研究院发布的《合成橡胶市场周报》，主要围绕顺丁橡胶（BR）的期现市场、产业情况、期权市场、库存及需求变化等方面展开分析，旨在为投资者提供市场动态及策略建议。

周度要点小结

行情回顾

供应情况：本周国内顺丁橡胶供应保持高位，除茂名石化与独山子石化装置停车外，其余装置负荷较高，整体供应充足。
现货价格：山东市场顺丁橡胶现货价格区间在10600-11300元/吨。
出厂价格：中石化化销BR9000出厂价格为11100元/吨，中石油各销售公司BR9000出厂价格在11100-11400元/吨。

行情展望

价格走势：近期顺丁橡胶装置停车较少，供应维持高位，价格重心小幅上移。
市场成交：套利商倾向于低价采购，贸易商则相对谨慎，终端采购偏弱。
库存变化：生产企业库存水平上升，贸易企业库存小幅下降。
需求表现：轮胎企业开工率涨跌互现，半钢胎开工率小幅回升，全钢胎开工率下降，整体出货节奏偏慢，成品库存攀升，部分企业出现停限产现象。

策略建议

BR2602合约：短线预计在11250-12000元/吨区间波动。

期现市场分析

合成橡胶期货价格：主力合约价格本周震荡收跌，跌幅为0.99%。
顺丁橡胶持仓：前20名持仓量变化显示市场参与者持仓策略有所调整。
跨期价差：截至12月31日，合成橡胶2-3价差为-40元/吨。
仓单变化：截至12月31日，顺丁橡胶仓单为4560吨，较上周无变化。
基差走势：截至12月30日，丁二烯橡胶基差为-65元/吨，较上周上升70元/吨。

产业情况分析

外盘价格：日本石脑油CFR中间价报538.63美元/吨，较上周下降1.82美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报745美元/吨，较上周持平。
丁二烯产能利用率：截至12月26日，丁二烯周度产能利用率为70.61%，环比上升0.6%。
丁二烯港口库存：截至12月26日，丁二烯港口库存为43300吨，环比增加7300吨。
顺丁橡胶产量：2025年12月国内顺丁橡胶产量为14.36万吨，环比增长10.38%，同比增长1.97%。
顺丁橡胶产能利用率：截至12月25日，国内顺丁胶周度产能利用率为76.76%，环比上升0.5%。
生产利润：截至12月25日，国内顺丁胶生产利润为334元/吨，环比上升45元/吨。
社会库存：截至12月26日，国内顺丁胶社会库存为34540吨，环比增加530吨。
厂商库存：截至12月26日，国内顺丁胶厂商库存为28850吨，环比增加1250吨。
贸易商库存：截至12月26日，贸易商库存为5690吨，环比下降720吨。

轮胎开工率与出口情况

半钢胎开工率：截至12月25日，半钢胎样本企业产能利用率为70.36%，环比上升0.35个百分点，同比下降8.37个百分点。
全钢胎开工率：截至12月25日，全钢胎样本企业产能利用率为61.69%，环比下降1.92个百分点，同比增长1.72个百分点。
出口数据：2025年11月中国轮胎出口量为68.83万吨，环比增长5.40%，同比增长1.82%。1-11月累计出口773.21万吨，累计同比增长3.51%。
- 小客车轮胎：11月出口量为23.71万吨，环比增长4.99%，同比下降7.04%；1-11月累计出口量为296.37万吨，累计同比下降0.67%。
- 卡客车轮胎：11月出口量为41.85万吨，环比增长5.00%，同比增长6.65%；1-11月累计出口量为444.50万吨，累计同比增长5.64%。

关键信息总结

供应充足：顺丁橡胶供应维持高位，装置停车较少，市场整体供应充足。
价格支撑：主流供价上调对顺丁橡胶价格形成底部支撑，但终端需求偏弱。
库存变化：生产企业库存上升，贸易商库存小幅下降。
轮胎需求：半钢胎需求稳定，全钢胎因检修影响开工率下降。
出口表现：轮胎出口量整体增长，卡客车轮胎出口表现优于小客车轮胎。
策略建议：BR2602合约短线预计在11250-12000元/吨区间波动。

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瑞达期货研究院简介

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