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沪铝早报总结

重要提示

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每日观点总结

1. 基本面：碳中和政策控制产能扩张，下游需求不强劲，房地产持续疲软，但宏观短期情绪有所好转。整体中性。

2. 基差：现货20510，基差为-80元，贴水期货，市场态度中性。

3. 库存：上期所铝库存周内增加32158吨至208332吨，不影响短期走势，态度中性。

4. 盘面：价格企稳于20日均线，均线呈向上运行趋势，偏多。

5. 主力持仓：主力合约净持仓为空头且空头增仓，偏空。

6. 预期：碳中和政策推动铝行业转型，长期利好价格；美联储降息预期可能推迟引发震荡走势。

近期市场分析

利多因素：

1. 碳中和政策限制产能；
2. 地缘政治（俄乌冲突）扰动俄铝供应；
3. 美联储降息可能构成利好（预期延迟）。

利空因素：

1. 铝棒库存维持历史高位，消费需求疲软；
2. 全球经济复苏乏力，高价铝会抑制下游消费；
3. 铝材出口退税取消逻辑因降息与需求疲软交替可能出现。

数据与价格汇总

• 上海地区中间价今日下调375元；
• 南京仓库现货价下跌450元；
• 上海仓单增加，LME库存继续下降；
• 上期所有所铝库存周环比大增29728吨至136300吨。

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