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沥青市场分析总结（2025年5月23日）

核心内容概览

本报告分析了2025年5月23日沥青市场的走势，结合期货价格、现货市场数据及市场资讯，指出沥青价格在原油疲软背景下延续回落趋势，市场整体偏弱。

基本面跟踪

期货价格表现

• BU2506：昨日收盘价为3,552元/吨，上涨0.42%；夜盘收盘价为3,536元/吨，下跌0.45%。
• BU2507：昨日收盘价为3,539元/吨，上涨0.57%；夜盘收盘价为3,523元/吨，下跌0.45%。

成交与持仓变化

• BU2506：昨日成交39,842手，较前日减少28,315手；持仓47,700手，较前日减少5,031手。
• BU2507：昨日成交233,597手，较前日增加44,922手；持仓187,690手，较前日增加14,254手。
• 沥青全市场：昨日仓单为86,510手，无变化。

价差情况

• 基差（山东-06）：昨日为73元/吨，较前日下跌15元/吨。
• 06-07跨期价差：昨日为13元/吨，较前日下跌5元/吨。

现货市场表现

• 山东批发价：昨日为3,625元/吨，无变动；厂库现货折合盘面价为3,725元/吨，仓库现货折合盘面价为3,862元/吨。
• 长三角批发价：昨日为3,580元/吨，无变动；厂库现货折合盘面价为3,614元/吨，仓库现货折合盘面价为3,671元/吨。

其他关键指标

• 炼厂开工率：29.21%，环比下降1.67%。
• 炼厂库存率：30.31%，环比下降0.33%。
• 社会库存：187.6万吨，环比增加0.9%；其中东北地区社会库增加明显，主要因船货集中到港，需求疲软。

趋势强度

• 沥青趋势强度：-1
• 趋势分类：偏弱
• 解释：趋势强度指数为-1，表明市场整体偏弱，但未达到最看空的-2。

主要观点

1. 期货价格：沥青期货价格在原油走弱背景下继续回落，BU2506和BU2507合约均出现下跌。
2. 现货市场：山东地区厂库库存大幅下降，主要因临近月底执行合同；而东北地区社会库存增加明显，反映需求疲软与供应集中。
3. 价差变化：基差与跨期价差均有所收窄，显示市场对近端合约的看跌情绪略有缓解。
4. 市场趋势：整体市场趋势偏弱，投资者情绪谨慎。

关键信息

• 产量：国内沥青周度总产量为50.7万吨，环比下降7.1%，同比增加9.7%。
• 库存：厂库库存减少3.6%，社会库存增加0.9%，区域分化明显。
• 价格走势：沥青价格跟随原油走势回落，市场情绪偏空。
• 趋势强度：-1，偏弱，表明市场存在下行压力。

市场资讯要点

1. 产量下降：国内沥青产量环比下降，但同比仍保持增长，显示行业整体仍有一定支撑。
2. 库存变化：厂库库存减少，主要受山东地区炼厂发货影响；社会库存小幅增加，东北地区为主。
3. 区域分化：山东现货价格相对坚挺，而东北地区库存增加明显，反映区域需求差异。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应根据自身情况作出决策，自行承担投资风险。