汽车_去伪存真_聚焦景气赛道核心资产_78页_4mb

报告摘要

2026年，中国汽车行业将聚焦高端化与出海两大方向，同时受益于AI技术的快速应用，推动行业迈向新成长阶段。报告指出，乘用车市场总量增长有限，但自主品牌在高端市场与新能源出口方面表现突出，零部件板块则在“全球化+新赛道”中寻求增长机会，智能驾驶和机器人行业则迎来技术突破和商业化提速。

2025年回顾：受“两新”政策影响，新能源车销量增长迅速，渗透率提升至55%。自主品牌份额从60%提升至66%，其中中低端市场增速最快。
2026年展望：预计乘用车批发销量同比+3%，零售销量同比-1%。自主品牌将加速高端化，推出大五/六座SUV车型，如小米YU9、蔚来ES7、极氪8X、零跑D19等。同时，新能源车将进军西欧市场，预计2026年欧洲新能源销量达365万辆（yoy+35%）。
重点车型：包括比亚迪、吉利、长城、零跑等品牌的新车型，如比亚迪海豹09、吉利银河系列、长城魏牌旗舰SUV等。

2025年回顾：高速NOA开始下沉至15-20万元价格带，渗透率提升至43%；城市NOA渗透率24%。技术路线逐渐收敛，头部企业优势凸显。
2026年展望：高速NOA将进入标配决胜期，城市NOA将向15万元价格带扩展。L4级自动驾驶在多数场景完成技术验证，将进入商业化加速阶段。
核心部件：芯片SOC、激光雷达、智驾域控等核心部件渗透率将显著提升，预计分别达45%、23%、45%。推荐地平线、黑芝麻智能、德赛西威、科博达、速腾聚创、禾赛科技、伯特利、耐世特等。

股票名称	股票代码	目标价（当地币种）	投资评级
爱柯迪	600933 CH	33.77	买入
零跑汽车	9863 HK	89.40	买入
科博达	603786 CH	119.01	买入
小鹏汽车-W	9868 HK	122.71	买入
速腾聚创	2498 HK	51.48	买入
伯特利	603596 CH	72.83	买入
吉利汽车	175 HK	27.07	买入
长城汽车	601633 CH	33.66	买入
福耀玻璃	600660 CH	98.21	买入
禾赛科技	HSAI US	30.72	买入
星宇股份	601799 CH	191.25	买入
华阳集团	002906 CH	44.85	买入
比亚迪	002594 CH	136.93	买入
地平线机器人	9660 HK	11.80	买入
黑芝麻智能	2533 HK	29.23	买入
双环传动	002472 CH	56.88	买入
银轮股份	002126 CH	46.63	买入
拓普集团	601689 CH	90.29	买入
德赛西威	002920 CH	145.71	买入
继峰股份	603997 CH	17.66	买入
新泉股份	603179 CH	87.87	买入
岱美股份	603730 CH	9.88	买入
敏实集团	425 HK	40.28	买入
耐世特	1316 HK	7.77	增持
三花智控	002050 CH	57.00	增持