20220610-中财期货-鸡蛋投资策略周报_梅雨季节临近或令消费不振_7页_1mb

梅雨季节临近或令消费不振总结

核心内容

本文档分析了当前鸡蛋市场的供需状况、价格走势及投资策略，重点指出梅雨季节对消费的影响，以及饲料成本、存栏量变化等因素对鸡蛋价格的支撑与压制作用。

主要观点

• 消费端疲软：随着气温升高，鸡蛋消费进入淡季，终端需求乏力，多地走货较缓。
• 梅雨季节影响：南方地区即将进入梅雨季节，鸡蛋储存条件受限，贸易商维持低位库存，进一步压制需求。
• 供应端情况：
  • 在产蛋鸡存栏量仍低于往年同期水平，供应偏紧。
  • 2021年四季度补栏鸡苗数据表明，本年度6月起新增开产蛋鸡数量将有所回升。
  • 养殖户淘汰鸡积极性下降，鸡龄上升，显示供应端有逐步增加的迹象。
• 价格走势：
  • 现货价格近期有所回落，但受饲料成本支撑，绝对价格仍处高位。
  • 期货市场方面，鸡蛋2209合约价格震荡调整，收盘至4706点，周跌幅1.49%。
  • 2208合约期货升水现货，但现货减幅强于期货，基差变弱。
• 饲料成本：饲料养殖成本仍高于往年，对远期价格有所利好，但近期饲料价格回落可能对鸡蛋价格形成压力。
• 疫情与市场变数：疫情对市场造成一定扰动，但整体产能已恢复，短期内对价格影响有限。
• 投资策略：建议投资者对鸡蛋09合约保持观望态度。

关键信息

市场数据

基本面分析

• 在产存栏蛋鸡：截至5月底约为11.78亿只，环比增0.04%，同比少0.85%，供应偏紧。
• 养殖利润：环比继续回落，但多数养殖户仍保持较高盈利水平。
• 淘汰鸡鸡龄：近三周淘汰鸡鸡龄上升，淘鸡积极性下降。
• 生猪存栏：2022年一季度末存栏42253万头，同比增长1.6%，但养殖利润仍处于亏损状态。
• 饲料成本：蛋鸡平均配合料均价为3.65元/公斤，环比上涨，对鸡蛋价格形成支撑。

后期预测

• 鸡蛋09合约预计易涨难跌，将在4700-5000元/500kg区间震荡。
• 6月份开始整体蔬菜价格大幅下跌，可能对蛋价形成拖累。
• 随着新增开产蛋鸡数量回升，鸡蛋供应预计继续增加，但短期内需求仍偏弱。

技术面分析

• 2209合约周K线收小阴线，处在5周均线之下，MACD呈现小阴柱，技术面偏弱。
• 多空主动加仓，近月强于远月合约，市场情绪偏谨慎。

风险提示

1. 饲料价格大幅回落。
2. 国内疫情出现变数，继续加剧。

操作建议

• 建议投资者对鸡蛋09合约保持观望态度，等待市场进一步明朗。

行业指标走势

• 淘汰鸡价格：整体呈下降趋势。
• 蛋鸡苗价格：维持震荡格局。
• 蛋鸡配合料均价：小幅上涨。
• 养殖利润：整体处于盈亏附近，利空。
• 鸡蛋价格与存栏量比值：呈下降趋势，显示价格承压。

分公司及营业部信息

• 浙江分公司：杭州市体育场路458号中财金融广角二楼，电话：0571-56080568
• 江苏分公司：南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室，电话：025-58836800
• 中原分公司：河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室，电话：0371-60979630
• 成都分公司：成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703室，电话：028-62132736
• 上海陆家嘴环路营业部：中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室，电话：021-68866819
• 北京海淀营业部：北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室，电话：010-63942832
• 深圳营业部：深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209，电话：0755-82881599
• 天津营业部：天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼，电话：022-58228153
• 重庆营业部：重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元，电话：023-67634197
• 沈阳营业部：沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室，电话：024-31872007
• 武汉营业部：武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层，电话：027-85666911
• 西安营业部：西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307，电话：029-87938499
• 杭州营业部：杭州市体育场路458号2楼206、208室，电话：0571-56080563
• 济南营业部：山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室，电话：0531-83196200
• 其他营业部：详见文档末尾列表。