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生猪期货早报总结 - 2026年5月28日

核心内容概览

市场预期

• 生猪价格：预计本周生猪价格将维持震荡偏弱格局，短期供需双减，需求预期有所改善但整体仍不乐观。
• 期货区间：生猪LH2607预计在10500至10900元/吨附近震荡。
• 基差情况：现货全国均价为9580元/吨，2607合约基差为-1075元/吨，现货贴水期货。
• 存栏数据：截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%；能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。

主要观点

供给端

• 出栏量：五一假期后，生猪出栏量有所减少，预计供给端将继续收缩。
• 存栏量：生猪存栏环比下降，但同比有所增加，能繁母猪存栏同比减少，表明未来供应可能有所下降。
• 育肥成本：育肥成本在110kg/头的水平上有所波动，但整体保持低位。
• 出栏利润：生猪出栏利润整体偏低，表明养殖利润仍处于亏损状态。

需求端

• 消费市场：猪肉消费在需求淡季中有所回升，但整体仍不乐观，短期内需求增长有限。
• 价格预期：由于需求疲软，生猪价格在短期内承压，但中长期可能维持震荡格局。

关键信息

期货与现货

• 期货走势：生猪期货价格在20日均线下方且方向向下，主力合约净空，空头减少。
• 现货价格：外三元生猪现货价格在5月27日为1235元/公斤，较前几日有所下降。

基差与价差

• 基差走势：基差持续为负，显示现货价格低于期货。
• 合约价差：1-3、1-5、1-9合约价差持续缩小，表明市场对远期价格的预期有所下降。

主要风险点

1. 生猪存栏维持高位：可能导致猪肉价格承压。
2. 消费信心不足：需求不旺可能进一步拖累价格。

数据汇总

存栏与出栏数据

期货与现货价格

供给与需求分析

供给端

• 存栏量：生猪存栏量维持在相对高位，但能繁母猪存栏同比减少，表明未来供应可能有所下降。
• 出栏均重：周度生猪出栏均重有所波动，但整体保持稳定。

需求端

• 消费市场：猪肉消费在需求淡季中有所回升，但整体仍不乐观。
• 替代效应：猪牛肉价差走势显示，猪肉价格可能受到牛肉价格的影响，但当前尚未形成明显替代趋势。

总结

生猪期货市场当前处于震荡偏弱格局，受供应减少和需求疲软影响。现货价格持续低于期货，基差为负。生猪存栏量环比下降，但能繁母猪存栏同比减少，未来供应可能逐步减少。需求端方面，消费市场虽有回升，但整体仍不乐观，短期价格承压。主要风险点包括生猪存栏维持高位和消费信心不足。建议关注月中集团场出栏节奏变化及二次育肥市场释放后的价格走势。