20260903-华龙证券-甘肃区域经济专题月度点评报告_经济运行平稳_延续向新向优_5页_632kb

甘肃区域经济专题月度点评报告总结

核心内容概述

2026年1-7月，甘肃省经济运行总体平稳，延续了“向新向优”的发展态势。工业生产、销售端及进出口增速有所加快，而固定资产投资仍承压下行，价格端呈现温和上涨。整体来看，生产端表现较强，但内需端尤其是投资端仍需进一步巩固。

主要观点

1. 工业生产增长边际加快

• 总体增速：1-7月甘肃省规上工业增加值同比增长7.3%，增速较1-6月加快0.6个百分点，高于全国平均水平（5.3%）。
• 行业表现：
  • 电力、热力、燃气及水生产和供应业增长31.7%。
  • 高技术产业增加值增长5.8%。
  • 电力热力生产和供应业、石油和天然气开采业、化学原料和化学制品制造业、有色金属矿采选业分别增长33.2%、5.5%、7.2%和9.2%。
• 产品表现：
  • 锂离子电池产量增长69.9%。
  • 铜材增长21.5%。
  • 稀土磁性材料增长15.3%。
  • 天然气增长31.5%。
  • 镍产量增长8.3%。
  • 发电量增长13.2%。
• 7月单月表现：7月规上工业增加值同比增长11.6%，增速较6月提高5.1个百分点，生产端边际改善明显。

2. 固定资产投资承压下行

• 总体增速：1-7月固定资产投资同比下降9.9%，全国下降6.7%。
• 细分领域：
  • 制造业投资下降8.5%。
  • 房地产开发投资下降18.1%，是主要拖累项。
  • 基础设施投资下降8.5%，但道路、铁路投资分别增长17.8%和29.0%。
  • 电力供应业、水力发电投资分别增长38.4%和31%。
  • 互联网和相关服务业投资增长26.0%。
• 民间投资：民间投资同比下降10.7%，扣除房地产后仍下降11.6%。

3. 销售端及进出口增速加快

• 社会消费品零售总额：1-7月同比增长1.2%，增速较1-6月提高0.1个百分点，持平于全国水平。
  • 限额以上单位粮油食品类、中西药品类、文化办公用品类、通讯器材类分别增长6.8%、8.1%、31.7%和8.1%。
  • 新能源汽车零售额增长9.7%。
  • 批零住餐业通过公共网络实现零售额增长22.8%。
• 进出口总额：1-7月同比增长12.6%，比1-6月加快2.5个百分点，低于全国17.3%的增速。
  • 出口增长14.8%，高于全国14%。
  • 进口增长11.9%，低于全国22%。
  • 重点出口产品：未锻造金（银）增长2.5倍，铜材增长2.0倍，基本有机化学品增长29.8%，“新三样”产品增长24.8%。

4. 价格端温和上涨

• CPI：1-7月同比上涨0.9%，与全国持平。7月同比上涨0.3%，低于全国0.5%。
  • 上涨项：生活用品及服务价格上涨1.5%，交通通信价格上涨1.2%，教育文化娱乐价格上涨0.6%，医疗保健价格上涨1.5%，其他用品及服务价格上涨8.6%。
  • 下降项：居住价格下降0.1%，猪肉价格下降15.1%，粮食价格下降0.3%。
• PPI：1-7月同比上涨8.8%，远高于全国1.8%。7月同比上涨8.0%，高于全国3.5%。环比下降2.6%，仍以成本推动为主。

关键信息

• 经济总体态势：平稳，延续“向新向优”趋势。
• 生产端：工业增速加快，电力、热力行业表现突出。
• 投资端：整体承压，制造业和房地产投资拖累明显。
• 消费端：社会消费品零售总额增速持平于全国，部分升级类商品增长较快。
• 进出口端：增速加快，出口表现优于全国，进口增速低于全国。
• 价格端：CPI温和上涨，PPI上涨明显，但传导有限。
• 未来展望：甘肃省将大力实施“五强”行动，扩大内需、优化供给，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

风险提示

1. 经济风险：经济运行总体平稳，但受不确定因素影响。
2. 行业风险：行业业绩可能受政策、供求、周期等因素影响。
3. 汇率风险：人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，但受多种因素影响。
4. 贸易保护主义风险：全球贸易保护主义事件有所减少，但若超预期可能影响进出口。
5. 黑天鹅事件：突发事件（如地缘冲突、金融风险、自然灾害等）可能对经济产生干扰。

免责及评级说明

• 分析师声明：朱金金，执业证书编号S0230521030009，独立、客观、公正出具报告，不受利益相关者干涉。
• 投资评级说明：
  • 股票评级：买入（涨幅>10%）、增持（涨幅5%-10%）、中性（涨跌幅-5%至5%）、减持（跌幅-10%至-5%）、卖出（跌幅>10%）。
  • 行业评级：推荐（行业领先沪深300）、中性（跟随沪深300）、回避（落后沪深300）。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不构成具体投资建议，不保证信息准确性和完整性，不承担法律责任。
• 版权声明：本报告版权归华龙证券股份有限公司所有，未经许可不得复制、分发或使用。