20220213-国信期货-轮胎企业节后复工_胶价震荡偏强_26页_1mb

轮胎企业节后复工与橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年春节后天然橡胶市场走势及轮胎企业复工情况，结合橡胶供需基本面与市场动态，对后市进行了展望。

主要观点

1. 节后复工情况

• 轮胎企业复工进度：节后首周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为8.62%，半钢胎开工负荷为20.49%，整体开工率偏低。
• 复工延迟：山东东营及周边地区轮胎企业复工时间普遍集中在2月20日以后，部分企业已开始恢复正常接单发货。
• 市场现象：部分轮胎企业出现个别畅销规格轮胎缺货现象，显示市场需求逐步回暖。

2. 天然橡胶市场走势

• 沪胶走势：截至2022年2月11日，沪胶弱势下跌，人民币价格重心小幅下滑50美元/吨。
• 日胶走势：日胶走势同样偏弱，市场交投无明显波动。

3. 橡胶基本面分析

• 种植面积下降：自2017年起，天然橡胶总种植面积持续减少，影响长期供给。
• 产量波动：ANRPC（亚洲天然橡胶生产者委员会）天然橡胶产量在2017年至2021年间呈现波动，2020年产量下降明显，2021年有所回升。
• 供需变化：2020年进口量和出口量均有所下降，消费量也出现下滑，2021年消费量略有回升。

4. 中国橡胶供需形势

• 产量：中国天然橡胶产量在2017年至2021年间基本稳定，2020年产量下降至72万吨，2021年回升至78万吨。
• 进口量：进口量持续下降，2020年为524.6万吨，2021年维持在525万吨左右。
• 消费量：消费量在2017年至2021年间有所波动，2020年降至506.5万吨，2021年回升至545万吨。

5. 库存情况

• 上期所交割仓库库存：本周四天然橡胶期货仓单总量为22.98万吨，较上周增加3150吨；20#仓单库存为8.02万吨，较上周增加8064吨。
• 青岛保税区库存：节后库存反弹明显，总库存为38.07万吨，较上周增加7.8万吨，涨幅25.77%。其中保税库存增加39.02%，一般贸易库存增加21.22%。库存反弹主要由于春节前集中到港、物流恢复及样本完善。

6. 下游行业表现

• 汽车产量与销量：中国汽车产量和销量在2020年有所下降，2021年恢复增长，显示行业整体复苏。
• 汽车库存量：库存量有所波动，反映市场供需关系变化。
• 重卡销量：重卡汽车月度销量在2021年有所回升，表明商用车需求回暖。
• 公路货运量：公路货运量持续增长，有助于橡胶需求的提升。

关键信息汇总

橡胶市场关键数据

轮胎行业关键数据

后市展望

• 供给端：东南亚主产区将进入低产期，天然橡胶供给将降至年内最低水平。
• 需求端：轮胎企业复工逐步推进，市场需求回暖。
• 技术面：RU2205合约短期或将震荡偏强运行。
• 操作建议：建议采用震荡偏多思路进行操作。

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