20241110-国投证券-建筑行业周报_化债组合拳重磅发布_国际政局有望驱动内需扩张_看好基建产业链和国际工程表现_12页_1mb

建筑行业周报（2024年11月10日）由国投证券股份有限公司发布，焦点在于当前宏观经济政策对建筑行业的驱动作用。报告强调全国人大常委会推出的化债组合拳，包括新增6万亿元债务限额置换地方隐性债务，以及每年安排8000亿元专项债用于化债，预计五年内可大幅减少隐性债务规模，缓解地方财政压力并节省利息支出。

国际政局变化，如特朗普拟对中国出口加征关税，或对出口增速构成压力，但国内财政和基建政策可能加码以对冲影响。同时，基于“一带一路”发展战略，建筑企业海外业务布局或加大，尤其在沿线国家的投资机会被看好。

市场表现方面，本周建筑行业整体上涨，SW一级行业中表现强劲，部分个股涨势显著。行业估值有所上升，但报告认为随着政策落地，基建投资增量需求将增加，推动公司基本面修复。

报告建议投资者关注低估值建筑央企（如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建）、基建设计企业（如地铁设计、中交设计）、国际工程服务商（如中材国际、中钢国际），以及优质地方国企和核建领域相关个股。长期主线围绕内需扩张、财政政策发力和基建加码展开，风险包括政策执行不力和经济下行。

总之，本报告预判基建行业稳健增长，得益于化债政策和财政支持，但需监控外部风险和地方财政状况。