20251201-国金证券-_数_看期货_大模型解读近一周卖方策略一致观点_11页_1mb

总结报告

股指期货市场概况

上周四大国期指主力合约整体上涨，涨幅范围从0.44%（上证50）到3.19%（中证1000）。贴水情况进一步收窄但仍未消除。成交量和持仓量受交割影响普遍下降，其中IH合约成交量下降幅度最大（-31.30%），IM持仓量降幅最大（-9.73%）。基差率显示四大期指贴水加深，跨期价差率处于较高历史分位数，预计有套利机会，但尚未出现。

卖方策略观点汇总

卖方分析师观点共识集中在A股市场潜在上涨因素，包括政策利好、流动性改善和估值提升。分歧主要体现在市场走势预测（看涨 vs 震荡）和AI行业前景。共识指出AI产业链应用加速，重点推荐硬件和商业化领域；分歧涉及具体行业选择。总的来说，市场情绪回暖，预计AI技术将主导科技成长板块。

关键数据与风险

市场估值处于历史高位，期指期限结构支持近月合约对冲。分红预测表明指数分红对点位有显著影响，剩余交易日套利需特定基差率。风险包括模型失效、成分股变化和大模型输出不确定性。

附录与方法

报告附录详细解释了期现套利计算和分红预测方法，包括基差收敛和费用成本等要素。风险提示强调历史数据依赖和假设变化可能导致模型不准确。