20210408-宝城期货-宏观策略早报_18页_912kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告为宝城期货金融研究所发布的宏观策略早报，涵盖宏观经济数据、商品及金融市场的动态、财经新闻、汇市信息、股票市场走势及营业部信息等内容，旨在为投资者提供全面的市场分析和投资参考。

主要观点

宏观经济数据速览

• 2021年2月：全社会用电量累计同比上涨23.38%，工业增加值当月同比上涨52.34%，固定资产投资累计同比上涨35.00%。显示经济在2021年初出现明显复苏迹象。
• 金融机构新增人民币贷款：当月新增13600亿元，显示信贷市场活跃。
• 货币供应：M2同比上涨10.10%，M1同比上涨7.40%，M0同比上涨4.20%，显示货币流动性有所改善。
• 价格指数：PPI同比上涨1.70%，CPI同比下降0.20%，显示通胀压力较小，但价格波动仍需关注。
• 服务业与制造业PMI：财新服务业PMI为51.50，官方制造业PMI为51.90，显示经济复苏趋势。

财政与政策动态

• 税收政策：财政部宣布制造业研发费用可按100%加计扣除，且“十四五”期间将健全直接税体系，提高所得税和财产税比重。
• G20可持续金融研究小组：已逐步成熟，将推动经济可持续发展。
• 美国增税计划：计划在10年内将超过2万亿美元的企业税基汇回国内，预计未来15年将带来约25万亿美元收入。

商品市场动态

• 金属市场：COMEX黄金期货下跌0.26%，LME期铜下跌1.29%，期锌上涨0.23%。显示市场对经济复苏的预期增强，黄金吸引力下降。
• 煤焦钢矿：铁矿石指数四连涨，动力煤、螺纹钢等下跌，显示供需关系变化。
• 能源化工：国际油价上涨，国内原油期货下跌，显示全球市场对能源需求的预期上升，但国内市场流动性仍偏紧。
• 农产品：CBOT大豆期货下跌0.76%，玉米期货上涨1.31%，显示农产品市场分化明显。

债券市场动态

• 现券与期债：整体走弱，收益率上行，显示市场对信用风险的关注。
• 信用债：部分高估值债券成交，如“20阳煤MTN001”上涨超41%，显示部分企业融资能力较强。
• 资金面：货币市场利率多数下跌，显示流动性宽松，但资金面仍保持中性偏紧状态。

汇市速递

• 人民币汇率：在岸人民币兑美元升值41基点，中间价调升143基点，显示人民币升值预期增强。
• 美元指数：小幅上涨，非美货币多数下跌，显示美元走强，全球市场对美元资产偏好上升。

股票市场要闻

• 沪深股市微幅下跌：上证指数、深证成指、创业板指均下跌，显示市场情绪偏弱。
• 主力资金：净流出152.27亿元，部分个股如京东方A、南网能源获净流入。
• 热门板块：机械设备、钢铁板块受到关注，受益于政策支持和行业景气度提升。
• 新股与复牌：祥源新材、尤安设计、德业股份等新股申购，*ST 威尔、ST 柏龙等复牌交易。

关键信息

重要政策与市场动态

• 税收改革：制造业研发费用加计扣除、直接税体系改革、房地产税立法等政策出台，影响企业融资与税负。
• 美联储政策：坚持宽松货币政策，不急于调整利率，关注经济复苏进程。
• G20会议：承诺不提前退出经济支持措施，增加IMF援助资源，推动可持续金融发展。
• 美国增税计划：将带来大量税收收入，影响全球资本流动。

市场趋势与投资建议

• 信用债市场：利差压缩有极限，需降低收益预期，但绿色债券发行规模扩大，融资渠道拓宽。
• 无风险利率：下降趋势明确，长债仍有超额收益机会。
• 资金面：维持宽松状态，但需关注流动性风险。
• 股票市场：震荡行情持续，风格切换较快，需注意把握节奏。

今日提示

• 债券上市与招标：4月8日有229只债券上市，81只债券招标，58只债券缴款，81只债券还本付息。
• 新股申购：祥源新材、尤安设计、德业股份等新股申购，需关注其发行价与市盈率。

宝城期货各地营业部信息

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• 本报告仅为市场分析，不构成投资建议。
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