20260707-紫金天风-工业硅_多晶硅周报_偏弱的主基调_29页_14mb

报告摘要

工业硅、多晶硅周报总结（2026/7/7）

核心内容概览

本报告分析了2026年7月7日工业硅与多晶硅市场周度表现，整体呈现偏弱主基调，市场处于震荡状态，供需关系尚未明显改善，价格受成本与库存影响较大。

工业硅市场分析

主要观点

价格震荡：工业硅期货价格维持低位震荡，主力2609合约周内价格区间为8310元/吨至8455元/吨，周涨幅0.06%。
供应端：西南地区进入丰水期，供应增量空间仍存在，全国工业硅产量环比+2370吨至85580吨。
成本与利润：工业硅平均生产成本环比下降37.84元/吨至8932.91元/吨，毛利润环比+14.57元/吨至24.39元/吨，毛利润率环比+0.16个百分点至0.27%。
库存情况：场外库存合计466050吨，工厂库存+9900吨至265550吨，市场库存+2100吨至200500吨，下游原料库存+1800吨至239100吨。
开工率：全国开炉数环比增加，但地区差异较大，如新疆产量环比-1070吨，云南、四川产量环比+950、+1400吨。
天气因素：四川、云南降雨量增加，可能影响西南地区生产节奏，需持续关注。

多晶硅市场分析

主要观点

价格震荡偏弱：多晶硅期货价格震荡偏弱，主力合约PS2609周内价格区间为34580元/吨至36845元/吨，周涨幅2.92%。
库存与产量：多晶硅产量环比+1730吨至21620吨，硅料厂库存环比+850吨至282100吨；硅片企业多晶硅库存达26.8万吨，月环比+1.1万吨。
成本与利润：多晶硅平均生产成本环比-410元/吨至43827.47元/吨，毛利润及毛利率环比+451.70元/吨、+1.5个百分点至-12233.35元/吨、-38.72%。
开工率：部分企业因检修或降负荷运行，整体开工率维持低位，需关注下游组件排产及硅料出口情况。

关键数据汇总

工业硅

项目	数据
周产量	85580吨
周毛利润	24.39元/吨
周毛利润率	0.27%
工厂库存	265550吨
市场库存	200500吨
场外库存合计	466050吨
注册仓单	158545吨（环比-605吨）

多晶硅

项目	数据
周产量	21620吨
硅料厂库存	282100吨
注册仓单	50520吨（环比+11490吨）
平均生产成本	43827.47元/吨
毛利润	-12233.35元/吨
毛利润率	-38.72%

各环节供需分析

工业硅

下游需求：硅片、有机硅、硅铝合金需求未见明显增长，对价格支撑有限。
库存压力：整体库存偏高，场外库存合计达466050吨，叠加注册仓单，总库存压力明显。
成本变化：精煤、木炭价格下跌，其他成本项基本稳定，平均成本小幅下降。

多晶硅

硅片产量：7月硅片周产量11.92GW，环比-8%，预计7月总产量52.32GW，环比-6%。
硅片库存：7月硅片库存27.35GW，环比-2%。
电池片库存：7月电池片库存11.78GW，环比-2%。
组件库存：7月组件库存28.7GW，环比-4%。
组件排产：预计7月排产环比+10%，为41.95GW。

有机硅市场分析

主要观点

开工率：DMC开工率环比-1.5个百分点至58.7%。
产量：DMC产量环比-1000吨至38800吨。
库存：DMC库存环比+1200吨至43100吨。
利润：DMC平均毛利润环比-850元/吨至1090.63元/吨，毛利润率环比-5.26个百分点至8.08%。
成本：DMC平均生产成本环比-200元/吨至12409.38元/吨。

硅铝合金市场分析

再生铝合金开工率：环比-0.5个百分点至51.8%。
原生铝合金开工率：环比+0.2个百分点至59.6%。
整体需求支撑：硅铝合金对工业硅需求支撑有限，开工率基本持平。

后期展望

工业硅

丰水期西南供应增量仍为压制硅价因素之一，但下游需求未见明显改善，预计价格将继续低位震荡。
关注成本波动及下游需求变化对价格的影响。

多晶硅

注册仓单持续增加，产业参与度走强，期货价格面临上行压力。
若政策预期的计价权重下降，叠加基本面弱势，期货价格或继续震荡偏弱。

其他关注点

天气影响：西南地区降雨量增加，可能对生产节奏产生影响。
库存变化：工业硅及多晶硅整体库存偏高，去库压力较大。
成本与利润：工业硅成本小幅下降，但利润仍较低；多晶硅成本下降但利润为负。

数据来源

百川盈孚
SMM（上海有色金属网）
同花顺、Wind
紫金天风期货研究所

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