G7汇率和贵金属月度观察：税改、“通俄”牵动市场神经-20171204-兴业研究-21页-1mb

G7汇率与贵金属月度观察总结（2017年12月）

核心内容概览

本报告分析了2017年12月G7主要货币对及贵金属的市场走势与影响因素，重点围绕美国税改、美联储政策、欧洲央行动向、英国脱欧进展及日元货币政策等议题展开。同时，对贵金属价格走势进行了技术分析和基本面评估。

主要观点与关键信息

美元指数

• 12月展望：中性偏多，若税改顺利通过且美联储态度偏鹰，美元指数可能测试94至95区间阻力。
• 支撑位：92.5、91
• 阻力位：94、95
• 未来6个月展望：看空
• 关键因素：税改进展、美联储加息预期、美债实际收益率变化

EURUSD（欧元兑美元）

• 12月展望：中性偏空，但存在震荡上移的可能。
• 支撑位：1.17、1.182
• 阻力位：1.196、1.21
• 未来6个月展望：看多
• 关键因素：欧央行货币政策倾向、税改对美元的边际影响减弱、欧元区经济表现

GBPUSD（英镑兑美元）

• 12月展望：中性偏空，短期可能面临调整。
• 支撑位：1.33、1.32
• 阻力位：1.36、1.37
• 未来6个月展望：看多
• 关键因素：英国脱欧谈判进展、英国央行政策倾向、美债收益率走势

USDJPY（美元兑日元）

• 12月展望：看多，预计继续贬值。
• 支撑位：110、108
• 阻力位：114.3、115
• 未来6个月展望：看空
• 关键因素：美联储鹰派信号、美债收益率走高、日央行货币政策维持宽松

贵金属（伦敦金、伦敦银）

• 12月展望：看空，预计继续弱势探底。
• 伦敦金支撑位：1263、1240
• 伦敦金阻力位：1286、1300
• 伦敦银支撑位：16、15.6
• 伦敦银阻力位：17、17.4
• 未来6个月展望：看多
• 关键因素：美债实际收益率企稳、全球风险偏好较高、CFTC净多头下降

风险提示

1. “通俄门”调查进展可能对特朗普不利

   • 可能性：★★★
   • 风险度：★★★★
   • 影响：若调查结果对特朗普不利，可能引发市场恐慌，利好贵金属，利空美元。

2. 美国税改未能在年内落地

   • 可能性：★★★
   • 风险度：★★★★
   • 影响：可能导致美元和美股受挫，贵金属可能受益。

3. 美国政府关门

   • 可能性：★★
   • 风险度：★★★
   • 影响：短期利空美元，利好贵金属，但影响有限。

4. 朝鲜半岛紧张局势升级

   • 可能性：★★★
   • 风险度：★★★
   • 影响：对美元和贵金属影响有限，市场关注度下降。

5. 英国脱欧谈判矛盾再起

   • 可能性：★★
   • 风险度：★★
   • 影响：若谈判无法进入贸易协商阶段，将利空英镑。

技术分析要点

• 美元指数：11月承压下行，跌破关键均线，但下方91至92.5为强支撑。若税改和加息落地，可能测试94至95阻力。
• EURUSD：11月突破震荡区间上沿，技术形态显示短期震荡中枢可能上移，支撑位在1.17至1.172之间。
• GBPUSD：周线图保持中期上升形态，但面临1.33和60日均线支撑，短期可能调整。
• USDJPY：技术形态显示短期继续上行可能，但突破115阻力概率较低。
• 伦敦金：受制于60日均线，若失守1263美元/盎司，可能进一步下探至1240至1250区间。
• 伦敦银：大幅破位下行，关注16美元/盎司支撑，跌破后可能测试15.6美元/盎司。

关键事件与时间表

总结

2017年12月，G7主要货币及贵金属走势受美国税改、美联储政策、欧洲央行动向、英国脱欧进展及日元货币政策等多重因素影响。美元指数在税改落地后有望反弹，但整体趋势仍偏看空。欧元兑美元存在震荡上移空间，英镑则面临短期调整压力，日元可能继续贬值但受制于历史区间。贵金属受美债收益率和风险偏好的压制，整体偏弱，但未来6个月或有反弹机会。市场需密切关注税改进展、美联储政策走向及地缘政治风险。