20160607-安信证券-新三板专题_2016年VR一体机市场深度分析-虚拟风云已起_28页_1mb

2016年VR一体机市场深度分析报告总结

核心内容概览

本报告分析了2016年VR一体机市场的现状、竞争格局、核心技术、盈利模式及未来发展趋势，重点探讨了国内外VR生态的形成与演进，并对新三板相关VR企业进行了介绍与对比。

主要观点

• 市场认知度不足：尽管VR市场热度上升，但消费者对VR的认知度仍较低，仅约3.7%的人购买过VR设备。
• 国际VR生态初现雏形：国际上以Oculus、HTC、SONY三大头显厂商为主导，构建了较为成熟的VR内容生态，如Steam VR、Wear VR等第三方平台。
• 国内VR市场蓬勃发展：国内VR一体机市场潜力巨大，但多数产品为VR眼镜盒子，缺乏核心技术，内容生态仍不完善。
• 核心技术是关键：VR设备的核心竞争力在于低时延解决方案、光学技术（FOV）和Sensor算法，这些技术直接影响用户体验和沉浸感。
• 盈利模式分阶段：短期依赖线下体验，中期以硬件销售和内容分成为主，长期则关注改变生活方式的VR应用。
• 新三板VR企业众多：包括盟云移软、身临其境、曼恒数字、罗曼股份、凡拓创意、天堰科技、捷安高科、金刚文化等，各具特色。

关键信息

国际VR生态

• 三大头显厂商：Oculus、HTC、SONY，均依赖高性能PC和游戏主机。
• 三星Gear VR：在移动VR领域占据主导地位，拥有最多的用户和内容。
• 内容平台：Steam VR、Wear VR、Jaunt VR等，为VR内容提供分发渠道。
• 市场预测：2014-2020年VR市场规模复合增速高达142%，预计2020年市场规模达220亿美元。

国内VR市场

• 主要产品类型：VR显示器、VR眼镜盒子、VR一体机。
• 国内一体机厂商：IDEALENS K2、大朋头盔E2、蚁视头盔、3Glass D2、Pico超级头盔、暴风魔镜黄金版、Impression Pi、灵境小黑等。
• 内容生态：国内VR内容生态尚不完善，多依赖国外平台，且内容质量较低，多为体验级Demo。
• 地域分布：VR硬件企业主要集中于北京、深圳、上海，其中北京占主导地位。

技术核心

• 低时延解决方案：优化芯片、SDK及OS，确保流畅体验，延迟控制在20ms以内。
• 光学技术：FOV是核心指标，主流为96°-110°，IDEALENS K2达到120°。
• Sensor算法：确保移动画面稳定，目前多基于Oculus的算法优化。
• 位置追踪：HTC Vive是当前行业领先者，其他厂商尚未成熟。

盈利模式

• 短期盈利：依赖线下体验，如网吧、游乐场。
• 中期盈利：以硬件销售和内容分成为主。
• 长期盈利：通过改变生活方式的VR应用实现盈利，如VR+AR设备销售、行业端虚拟付费平台。

产业预测

• 2017年市场增长：预计中国VR市场规模将超过20亿元。
• 2020年预测：VR设备出货量达820万台，用户规模超过2500万人。
• 技术发展：预计5年后一体机性价比将超过眼镜盒子，10年后性能接近PC/主机端。

新三板VR公司标的

风险提示

• 技术开发速度低于预期
• 市场开拓不及预期

国内主流一体机公司对比

未来展望

• 技术突破：随着技术的不断进步，VR一体机将逐步实现与PC/主机端产品的性能趋同。
• 内容生态：内容将成为VR市场的重要增长点，未来VR内容市场规模将超过硬件市场。
• 行业应用：教育、医疗、地产等B端应用将推动VR市场的发展。
• 投资建议：拥有底层技术或掌握大量应用分发入口的硬件公司更具竞争力。

总结

2016年VR市场正处于快速发展阶段，尽管市场认知度仍有待提高，但技术进步和资本投入为行业带来新的机遇。国际上三大头显厂商主导市场，国内VR一体机竞争激烈，但内容生态仍不完善。未来VR市场将经历从硬件到内容的转变，技术发展和内容创新将是推动市场增长的核心动力。