20201220-华创证券-机械设备行业周报_异质结产业化持续推进_工业自动化景气提升_11页_1mb

机械设备行业周报总结（20201214-20201220）

核心内容概述

本周机械设备行业整体表现稳健，重点推荐板块包括检测服务、工程机械、光伏设备和工业自动化。行业核心覆盖标的包括华测检测、广电计量、苏试试验、迈为股份、中环股份、创世纪、杭氧股份和宁水集团。报告指出光伏设备、工业自动化、工程机械等领域均展现出积极的发展趋势，具备较大的增长潜力。

主要观点

1. 光伏设备：HJT产业化持续推进，效率提升显著

• 爱康异质结电池下线：爱康科技旗下子公司浙江爱康光电长兴基地第一片异质结电池试样生产正式下线，电池效率达24.59%，明显高于PERC电池。
• 行业效率持续提升：
  • 通威平均量产效率提升至24.3%；
  • 东方日升最佳平均效率超过24.1%；
  • 晋能科技预计年底平均量产效率达24.2%。
• “十四五”装机预测上调：
  • 全球光伏年装机规模有望达222-287GW；
  • 我国光伏年装机规模有望达70-90GW，超出此前预测。
• 设备需求增长预期：随着装机规模的扩大，光伏设备需求有望进一步提升。
• 产业链布局趋势明显：光伏龙头公司正加快全产业链布局，推动设备环节竞争格局变化。

2. 工业自动化：景气度持续提升

• 11月工业机器人产量大幅增长：产量达2.36万台，同比+31.7%，单月销量创历史新高。
• 金属切削机床产量增长：11月产量达4万台，同比+25.7%。
• 宏观数据支撑：PMI数据连续8个月高于50，显示制造业回暖；工业企业利润指标自5月开始转正，设备投资逻辑增强。
• 重点推荐标的：埃斯顿、拓斯达等，看好自动化板块景气提升。

3. 工程机械：销量高增，电动化趋势明显

• 11月销量增长显著：25家挖掘机制造企业共销售32236台，同比增长66.9%。
• 出口表现亮眼：出口量达3403台，同比增长57.8%。
• 电动化政策推动：工信部发布《推动公共领域车辆电动化行动计划》，加速工程机械和重卡电动化进程。
• 重点推荐标的：三一重工（主机厂商）、恒立液压、艾迪精密（核心零部件厂商）、建设机械（塔机租赁商）。

4. 其他重点领域

• 锂电设备：11月动力电池产量同比增长40.7%，瑞浦能源排名上升至第六。
• 半导体设备：全球前十大IC设计厂商中，高通和英伟达营收增长显著。
• 3C设备：第四季度全球OLED面板销售额预计同比增长46%，创历史新高。
• 轨道交通设备：中国高铁营业里程将突破3.8万公里，但增速放缓，2021年或继续下降。

关键信息

• 行业增长：
  • 光伏设备：HJT技术产业化加速，效率提升显著，装机规模预测上调。
  • 工业自动化：景气度提升，销量和产量均创新高。
  • 工程机械：销量和出口双增长，电动化趋势增强。
• 政策支持：
  • 工信部推动公共领域车辆电动化，对工程机械行业带来新机遇。
• 市场表现：
  • 机械设备指数本周上涨0.43%，在28个行业中排名第18位。
  • 光伏设备板块涨幅最大，周涨幅达6.6%，年初至今涨幅达202.0%。
• 重点推荐标的：
  • 光伏设备：迈为股份、中环股份、晶盛机电、捷佳伟创；
  • 工业自动化：埃斯顿、拓斯达；
  • 工程机械：三一重工、恒立液压、艾迪精密、建设机械；
  • 智能水表：宁水集团。

风险提示

• 新冠肺炎疫情对行业影响超预期；
• 政策推进程度不及预期；
• 制造业投资下行风险。

推荐意见（维持）

• 强推：华测检测、杭氧股份、迈为股份、捷佳伟创、埃斯顿；
• 推荐：晶盛机电、中环股份、三一重工、宁水集团；
• 中性：其他相关标的视情况而定。

行业投资评级说明

• 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
• 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%至5%之间；
• 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过基准指数5%。

行业基本数据

相对指数表现

图表目录

• 图表1：机械设备指数本周涨跌幅
• 图表2：机械设备行业估值变化
• 图表3：本周机械各板块平均涨跌幅
• 图表4：机械各板块涨幅前三名标的
• 图表5：华创机械核心标的股价涨跌幅

分析师信息

• 组长、高级分析师：赵志铭（瑞典哥德堡大学理学硕士，2015年加入华创证券研究所）
• 副组长、高级分析师：鲁佩（伦敦政治经济学院经济学硕士，2014年加入，2016年新财富最佳分析师第五名团队成员）
• 助理研究员：宝玥娇（西南财经大学管理学硕士，2019年加入华创证券）

华创证券研究所联系方式

投资评级体系

结论

机械设备行业在HJT光伏技术、工业自动化、工程机械等细分领域表现强劲，行业景气度持续提升，政策支持与市场需求共同推动行业发展。重点推荐检测服务、光伏设备、工程机械及工业自动化板块，核心标的包括华测检测、杭氧股份、迈为股份、捷佳伟创、埃斯顿、三一重工等。未来行业增长主要依赖技术进步、政策引导及市场需求扩张。