20251226-冠通期货-养殖产业链日报_震荡偏强_2页_201kb

冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的养殖产业链日报，分析了2025年12月26日大豆、玉米、鸡蛋及生猪市场的走势及影响因素。整体市场呈现震荡偏强的态势，但不同品种表现各异，需结合供需结构、市场情绪及政策动向综合判断。

二、主要品种分析

1. 大豆

• 市场格局：国内大豆市场延续“总量宽松、结构分化”格局。
• 价格表现：国产高蛋白大豆因货源偏紧与刚需支撑，价格相对坚挺；普通蛋白豆则因库存压力，交易较为平淡。
• 国际走势：国际大豆期货震荡走弱，进口豆拍卖成交率下滑反映市场情绪趋于理性。
• 价格逻辑：优质优价仍是市场核心逻辑，政策托底与拍卖放量形成双向牵制。
• 趋势预判：豆一（国产大豆）预计仍将延续宽幅震荡走势，短期缺乏明确趋势。

2. 玉米

• 现货市场：市场相对平静，但各方处于博弈观望状态。
• 供需状况：基层售粮进度快于去年同期（约45%），但流通粮源减少，港口库存低于去年同期，集中售卖压力尚未显现。
• 风险提示：需警惕踩踏式售粮风险，当前市场情绪较为谨慎。
• 趋势预判：节前玉米预计保持震荡走势，上方空间短期有限；远月或存在重心略微抬升的可能，供应压力缓解后或有反弹预期。

3. 鸡蛋

• 供应情况：11月全国在产蛋鸡存栏量仍达13.07亿只，环比小幅下降0.31%，但处于近年同期高位，日均产蛋量充足，市场流通压力未减。
• 淘汰情况：中小散户因现金流紧张加速淘汰老鸡，淘鸡出栏量达277.52万只，处于历史高位，淘鸡日龄降至489天，较上半年提前51天。
• 市场影响：规模场资金储备充足，套保工具使用频繁，导致每月存栏降幅不足1个百分点，短期供应压力依然存在。
• 趋势预判：近月鸡蛋预计震荡运行，上下均难以打开空间；远月有一定预期支撑，但需时间验证，且需谨慎对待，因前期合约曾出现“前高后低”预期失败的情况。

4. 生猪

• 存栏情况：能繁母猪存栏量虽较前期有所下降，但绝对量仍处于合理区间，市场对“供应断层”的担忧被放大。
• 实际数据：生猪存栏量同比仍保持增长，产能过剩压力未根本缓解。
• 市场行为：二次育肥激增，部分养殖户和资本通过该方式分流标猪供应，短期内加剧市场紧平衡。
• 风险提示：二次育肥本质为投机性操作，一旦价格波动，可能引发集中抛售。
• 趋势预判：近月生猪现货供应压力仍较大，但能繁母猪存栏下降可能为明年远月合约上涨埋下伏笔，但趋势性行情至少需等到春节后才能显现，远月价格是否低估仍需关注。

三、关键信息汇总

四、投资建议

• 风险提示：各品种市场均存在不确定性，投资需谨慎。
• 操作建议：建议投资者关注供需变化与政策动向，控制仓位，避免追高或盲目抄底。
• 趋势判断：短期内多数品种以震荡为主，趋势性行情尚未显现，需耐心等待市场信号。

五、数据来源与免责声明

• 数据来源：本报告的现货市场资讯与行情信息来源于我的钢铁网、中储粮网、粮达网、金十期货网站。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价，报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证，不承担因使用本报告而产生的任何直接或间接损失责任。

报告发布机构：冠通期货股份有限公司
发布日期：2025年12月26日
分析师：骆利关
执业资格证书编号：F03095187/Z0022441