20200205-广发证券-农林牧渔行业专题研究：湖北农业资源概况与疫情影响分析_17页_1mb

湖北农林牧渔行业分析总结

核心内容概览

湖北作为中国中部重要的农业生产省份，其农业资源丰富，农产品产量在全国占有重要地位。本报告分析了湖北在种植业、生猪养殖及水产品生产方面的现状，并结合2020年初新冠疫情的影响，探讨了行业面临的挑战与机遇。

主要观点与关键信息

一、湖北农业资源概况

• 湖北省总面积为18.59万平方千米，占全国总面积的1.94%。
• 地势以山地（56%）、丘陵（24%）、平原湖区（20%）为主，属长江水系，地处亚热带季风性湿润气候。
• 2018年湖北省粮食产量约2840万吨，占全国4.3%；蔬菜产量3964万吨，占全国5.6%；肉猪出栏量4364万头，占全国6.3%，排名全国第5；淡水产品产量约458万吨，占全国14.5%，排名全国第1。

二、种植业分析

• 粮食种植以水稻、小麦为主，2018年农作物种植面积近800万公顷，其中粮食作物种植面积近500万公顷。
• 水稻主要分布在江汉平原及鄂东地区，以籼稻为主；鄂东北地区以粳稻为主。
• 小麦种植以弱筋小麦为主，主要集中在江汉平原及鄂东地区。
• 蔬菜生产受疫情影响较大，尤其是调运受限可能影响供应。

三、生猪养殖分析

• 湖北是全国重要的生猪养殖大省之一，2018年肉猪出栏量占全国6.3%，排名全国第5。
• 养殖结构中，散户占比高，约为97.7%，规模企业生产基本正常。
• 多家生猪上市公司在湖北布局产能，包括牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份、金新农等。
• 农业农村部发布多项政策，保障饲料运输及生猪补栏，缓解疫情对养殖业的影响。
• 规模养殖企业原料备货充足，受疫情影响较小，如牧原股份春节前饲料原料备货40-50天。

四、水产品生产分析

• 湖北淡水产品产量全国第一，主要得益于丰富的淡水资源。
• 养殖区域划分为平原湖区适度规模养殖区、丘岗山区特色精品养殖区、江河湖库增殖区。
• 淡水产品包括大宗淡水鱼、河蟹、鳜、虾类、黄颡鱼、黄鳝、泥鳅等。
• 当前处于水产养殖淡季，疫情对养殖环节影响较小，但对饲料企业提出了更高要求。
• 饲料行业集中度持续提升，湖北省内饲料企业数量达638家，单个企业年产量约1.7万吨，存在整合空间。

风险提示

• 农产品价格波动风险
• 疫情持续对供应链和市场供需的影响
• 食品安全问题

重点公司估值与财务分析

数据来源与分析依据

• 数据来源：国家统计局、中华产业网、Wind、广发证券发展研究中心
• 分析依据：农作物种植面积、产量、养殖结构、政策支持、企业备货情况等

行业发展趋势

• 饲料行业集中度提升，龙头企业具有竞争优势。
• 水产饲料企业面临挑战，需提升综合竞争力。
• 疫情对农产品供应及价格产生短期影响，但规模企业受影响较小。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5% - 15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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