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长江期货研究咨询部股指战情分析总结

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，日期为2021年3月12日，旨在分析当前股指市场走势，并提供相应的投资策略建议。报告结合资金驱动、宏观驱动和量化分析，评估市场未来走势，并给出期货与期权操作建议。

主要观点

1. 市场走势回顾

• 上一交易日，上证指数上涨2.36%，三大股指全线上涨。
• IF主力合约报5112点，上涨2.63%；IH主力合约报3623点，上涨2.72%；IC主力合约报6212点，上涨2.8%。
• 行业板块多数上涨，有色金属、钢铁、电气设备涨幅居前。
• 概念板块中，西部水泥、稀土、西部大基建概念涨幅显著。

2. 资金驱动

• 上一交易日两融余额减少53.47亿元，市场活跃度下降，资金偏向空头。
• 外资净流入67.19亿元，较前一交易日增加14.94亿元，外资持股增加可能对股市形成支撑。

3. 宏观驱动

• 美国标售240亿美元30年期国债，需求稳健，美债收益率短线回落。
• 拜登签署1.9万亿美元新冠纾困法案，增强市场信心。
• 欧央行表示将加快购债速度，拉加德对近期通胀持谨慎态度，认为若债券收益率无控制上升，可能导致过早紧缩。
• 市场情绪总体偏乐观，股指继续反弹。

4. 量化分析

• 筹码分布：沪深300指数短期支撑位为5033.0，压力位为5559.22；IF主力合约支撑位为5014.3，压力位为5553.5。指数靠近支撑位，下行空间有限。
• 宏观关联模型：全球宏观贝叶斯网络显示，指数联动向上的概率约为62.0%。
• 技术指标 Logit 模型：技术上继续上涨的概率为65.86%。

关键信息

1. 投资策略建议

• 期货策略：IF2104合约在5055-5070区间介入多单，若损失超过1%则止损。
• 期权策略：卖出宽跨式策略，卖出I02103-C-5400和I02103-P-5200。

2. 模拟盘跟踪

• 模拟盘初始资金为200万元，保证金率为15%。
• 模拟验证结果仅供参考，不构成投资建议。

模型简介

1. 宏观关联模型

• 基于全球宏观指标数据与市场行情数据，评估资金驱动市场的力度。
• 得出当日指数上涨概率为62.0%。

2. 技术指标 Logit 模型

• 综合21类技术指标（如APO、AROON、BIAS、CCI等），映射为次日涨跌概率。
• 若Logit涨跌概率大于临界值，倾向于做多。

风险提示

• 本报告为R4风险等级，投资者应结合自身投资目标和财务状况自行判断。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告不构成投资建议，不承担投资者使用报告后产生的任何后果。

免责声明

• 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。
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