20240219-东吴证券-大炼化周报_成品油价格整体上涨_长丝板块静待下游复工复产_28页_5mb

大炼化周报总结

1. 股价表现
   截至2月8日，6家民营大炼化公司股价环比涨幅显著，恒逸石化（+2022%）、东方盛虹（+576%）涨幅居前；近一月，恒逸石化（+1129%）、东方盛虹（+1104%）表现强劲，但荣盛石化（-165%）小幅下跌。

2. 炼化项目价差
   国内重点大炼化项目周价差环比大幅减少391%至256234元/吨，而国外项目价差小幅上升89%至147037元/吨。布伦特原油均价环比上涨380%至8239美元/桶。

3. 聚酯板块
   成本端支撑下，PX、PTA、MEG价格均上涨。涤纶长丝市场需求进入春节假期，成交稀少，库存天数高企。POY、DTY盈利承压，FDY利润小幅增加但区域开工率下降。

4. 炼油板块
   地缘政治冲突推动原油价格上涨（布伦特原油环比+302美元/桶），国内成品油价格同步上涨，但与原油的价差收窄。

5. 化工品板块
   纯苯、苯乙烯价格上涨，丙烯腈、MMA价格下跌。多数产品价差缩窄，反映需求偏弱。

6. 风险提示

   • 大炼化装置投产、达产进度不及预期。
   • 宏观经济增速下滑，需求不足。
   • 地缘政治（中东局势）及厄尔尼诺对油价干扰。
   • PX-PTA-PET产业链产能变动。