20140804-川财证券-传媒与互联网观察（第5期）_携程收购世纪明德_切入教育板块_13页_983kb

行业研究报告总结：携程收购世纪明德，切入教育板块

核心内容

携程于2014年通过其旗下上海科慧投资完成了对北京世纪明德教育的战略入股，标志着携程正式进入教育板块。世纪明德是国内领先的青少年游学服务提供商，专注于K12阶段学生的社会能力训练解决方案。此次收购是中国游学服务行业迄今为止最大的一笔交易，显示了携程在教育市场的布局意图。

主要观点

1. 携程的市场策略：

   • 携程希望通过此次收购将世纪明德的团购模式与自身的2C分销能力结合，实现商业模式的转型。
   • 携程此举不仅拓展了自身的产品线，还提升了其在教育领域的影响力。

2. 游学市场前景：

   • 游学市场被视为未来教育行业的重要增长点，具有较大的发展潜力。
   • C端粘性成为游学市场决胜的关键，携程的加入有助于提升这一方面的竞争力。

3. 教育行业并购趋势：

   • 教育领域的并购在过去一年中较为频繁，但多数由BAT等平台巨头主导。
   • 此次携程的收购表明，教育行业吸引了更多非传统玩家的关注，对整体估值有提振作用。

关键信息

市场动态

• 电影票房：

  • 《变形金刚4：绝迹重生》票房接近20亿，打破多项票房纪录。
  • 《后会无期》上映4天票房接近3亿，粉丝电影成为市场新力量。

• 电视剧市场：

  • 2014年上半年民营公司制作剧占总播出量的38%，行业集中度较高。
  • 华策影视以1176集成为TOP10民营电视剧公司之首。

• 即将上映影片：

  • 《绣春刀》、《秦时明月3D电影龙腾万里》等影片于2014年8月7日及8日上映。
  • 国产电影续集系列在口碑和品牌建设上仍需努力。

在线教育与互联网行业

• 在线教育指数：

  • 报收点数为2,931，周涨幅3.4%，三月累计涨幅19.9%，今年累计涨幅66.7%。
  • 行业整体表现良好，显示市场对教育板块的乐观预期。

• 在线教育企业表现：

  • 科大讯飞、拓维信息等企业股价和市值表现各异，部分企业盈利增长显著。
  • 教育行业仍处于快速增长阶段，未来值得持续关注。

营销服务与影视行业

• 营销服务动态：

  • 蓝色光标中期净利润翻番，显示其在数字营销领域的强劲增长。
  • 华谊嘉信收购迪思传媒，进一步整合营销资源。

• 影视公司动态：

  • 华谊兄弟宣布将旗下业务整合为三大板块，开启全娱乐战略。
  • 华策影视上半年净利2.03亿元，同比增长55.6%。

游戏与互联网垂直业态

• 游戏行业：

  • 360与九城成立合资公司，涉足FireFall游戏运营。
  • 腾讯宣布秋季将推出一系列影视开发计划，拓展娱乐领域。

• 互联网垂直业态：

  • 网络视频、在线教育、有线运营商等板块表现不一，但整体呈现增长趋势。
  • 网络购物市场增长近50%，B2C占比提升，天猫和京东表现突出。

市场表现

• A股市场：

  • 在线教育指数表现强劲，多只股票上涨。
  • 影视动漫板块整体表现优于其他板块，华谊兄弟和华策影视表现突出。

• 美股市场：

  • 教育板块整体表现分化，学大教育和好未来表现较好。
  • 媒体板块如博纳影业和凤凰新媒体表现活跃。

行业会议

• 2014中国互联网大会：

  • 时间：2014年9月16日-18日
  • 地点：上海
  • 主办单位：UBM Tech

• 2014年“新媒体口碑粉丝营销”上海站：

  • 时间：2014年9月5日-6日
  • 地点：上海
  • 主办单位：中欧商业评论

投资评级

• 证券投资评级：

  • 买入：预期6个月内绝对收益超过20%
  • 增持：预期5%-20%收益
  • 中性：预期-5%至5%收益
  • 减持：预期收益低于-5%

• 行业投资评级：

  • 超配：预期行业收益高于市场基准5%
  • 全配：预期行业收益介于-5%至5%
  • 低配：预期行业收益低于-5%

免责声明

• 本报告基于可靠信息编制，但不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点和预测可能随时更改，投资者应自行关注更新信息。
• 报告不构成具体投资建议，仅作为参考。

总结

携程通过收购世纪明德进入教育板块，体现了其在游学市场的重要布局。市场整体对教育、影视、游戏等领域表现出积极态度，行业并购频繁，显示了对这些行业的看好。投资者应关注相关企业的动态及市场表现，同时注意投资风险，合理评估自身需求。