20170827-安信证券-汽车行业周报_整车看龙头_零部件持续推荐两大产业链_15页_710kb

汽车行业周报总结

核心内容

本报告聚焦2017年8月27日的中国汽车行业动态，分析市场表现、投资观点、行业动态及重点数据，为投资者提供参考。

主要观点

• 购置税减免政策退出：预计2017年底小排量汽车购置税减免政策将退出，可能透支2018年部分需求。
• 金九效应显现：随着“金九”到来，预计下游整车销量将放量。
• 合资品牌表现：展望2018年，合资品牌，尤其是大众，将凭借产品周期、品牌力和产品力维持销量稳定增长。
• 重点推荐企业：
  • 整车：上汽集团
  • 零部件：一汽富维、华达科技（推荐），星宇股份、继峰股份（建议关注）
  • 自动变速箱产业链：万里扬、精锻科技（推荐）
• 风险提示：汽车销量不及预期、车企价格战超预期。

关键信息

市场回顾

• 指数表现：
  • 上证综指上涨1.92%
  • 深证成指上涨0.42%
  • 沪深300上涨1.91%
  • 创业板指下跌0.49%
  • 中小板指上涨0.46%
• 汽车板块表现：
  • 汽车与汽车零部件指数上涨0.60%
  • 汽车整车指数上涨0.83%
  • 新能源汽车指数上涨1.14%
  • 智能汽车指数上涨0.92%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：鸿特精密（14.59%）、万通智控（13.75%）、钱江摩托（11.81%）、金固股份（9.52%）、浩物股份（9.44%）
  • 跌幅前五：金杯汽车（-18.19%）、华懋科技（-7.12%）、西仪股份（-4.48%）、宇通客车（-4.47%）、国机汽车（-4.28%）

行业动态

传统汽车

1. 福特英国换车补贴方案：福特向英国车主提供换车补贴，以淘汰污染汽车。
2. 北京公交淘汰国Ⅲ柴油车：北京公交集团计划年内淘汰2639辆国Ⅲ柴油公交车。
3. 长城汽车收购Jeep：长城确认有收购Jeep的意向，但尚未发出正式邀约。
4. 安道拓收购富卓：安道拓以3.6亿美元收购富卓，提升在华业务。
5. 戴姆勒拆分业务：戴姆勒计划拆分业务为汽车、卡车和金融三大板块。
6. 汉腾汽车产能扩张：汉腾汽车将扩充产能至45万辆。
7. 广汽集团半年报：2017年上半年净利润逆势增长55.29%。
8. 众泰汽车利润激增：众泰汽车上半年利润增长5倍，但销量下降30%。
9. 北京现代供应商断供：因欠款问题，北京现代面临供应商断供风险。
10. 奇瑞海外销量增长：奇瑞海外销量占比提升至1/3，主要依靠有机增长。

新能源汽车

1. 福特与众泰成立合资公司：双方将成立纯电动汽车合资公司，各持50%股份。
2. 瑞银预测电动汽车成本：预计2018年电动汽车成本将与普通汽车相当。
3. 新能源车合资热：外企投资新能源车倒逼国产车提升品质和性价比。
4. 大众I.D.Buzz量产计划：确定2022年量产，商用版配置3级自动驾驶。
5. 特斯拉电动卡车：预计续航里程达500公里，戴姆勒也计划投产电动卡车。
6. 比亚迪抢占小型电动车市场：计划占据A0级及A00级新能源车10%-20%的市场份额。
7. 中兴智能汽车进入广州市场：斩获50台纯电动大巴订单。
8. 威马汽车与德国超跑公司合作：合作生产电动SUV。
9. 青年汽车水氢燃料汽车亮相：续航里程达500公里，无需加油或充电。
10. 北京新能源公交车占比提升：年底达70%，2019年将增至80%。
11. 北汽新能源推出副品牌LITE：目标为85后、90后消费者。

智能汽车

1. 德国发布无人驾驶车道德规章：首要保护人身安全。
2. 长安计划2020年实现L3级自动驾驶：将进行示范运行。
3. 福特推进自动驾驶计划：与合作伙伴在出租车、快递等领域展开合作。
4. 德尔福投资激光雷达公司：合作提升自动驾驶安全性能。

公司公告

• 华达科技：2017年H1营收增长13.27%，扣非归母净利润增长5.37%。
• 湘油泵：2017年H1营收增长46.53%，扣非归母净利润增长93.14%。
• 浙江世宝：2017年H1营收增长2.76%，扣非归母净利润下降18.17%。
• 双环传动：2017年H1营收增长43.00%，扣非归母净利润增长36.38%。
• 隆基机械：2017年H1营收增长20.52%，归母净利润增长10.98%。
• 其他公司：部分公司如美力科技、贝斯特、光洋股份等也发布了半年报。

新车上市

• 传统汽车：包括景逸X5、景逸X6、御风P16、斯柯达明锐、众泰T300等。
• 新能源汽车：包括艾瑞泽5e等。

行业重点数据跟踪

1. 全国汽车产销量：2017年7月产销分别增长4.8%和6.2%。
2. 8月零售数据：第一周日均零售5.3万台，第二周下降至4.3万台。
3. 乘联会狭义乘用车销量：
   • 6月轿车市场分化明显，A0级销量同比下降26%。
   • A00级因新能源市场拉动增长31%，C级销量增长26%。
   • MPV市场整体表现不佳，A0级销量拖累整体。
   • SUV市场增长15%-17%，B和C级车型保持高增长。
4. 新能源汽车销量：7月同比增长60%，1-7月纯电动汽车销量增长58%。
5. 库存预警指数：7月下降至52.5%，但仍高于荣枯线。
6. 终端优惠指数：6月乘用车市场优惠幅度加大，连续6个月增长。

投资评级与风险提示

• 投资评级：
  • 领先大市-A：维持评级。
• 风险提示：
  • 汽车销量不及预期。
  • 车企价格战超预期。

分析师信息

• 分析师：衡昆，SAC执业证书编号：S1450511020004
• 联系方式：hengkun@essence.com.cn，010-83321058
• 报告联系人：陈怀逸、袁伟等。

总结

本报告全面分析了2017年8月27日汽车行业的市场表现、投资观点、行业动态、公司公告、新车上市及重点数据，为投资者提供了详尽的行业洞察和投资建议。重点推荐上汽集团、一汽富维、华达科技、万里扬和精锻科技，同时提醒关注政策变化和市场风险。