20240329-甬兴证券-机械设备行业点评报告_3月挖机内销预计同比转正_持续关注后期修复力度_3页_397kb

证券研究报告总结：

事件概述：根据CME预估，2024年3月挖掘机（含出口）销量约25000台，同比下降226%，但环比改善。国内市场销量预估14800台，同比增长648%，转正增长；出口市场销量10200台，同比大幅下降1266%。一季度国内挖机销量同比下降13%，出口下降1647%。

核心观点：挖机行业边际改善主要源于工程机械更新周期启动，2024年预计更新需求上升，配合《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等政策推动，加快老旧设备淘汰，利好需求回暖。同时，基建投资发挥逆周期调节作用，2024年1-2月固定资产投资同比增长42%，基础设施投资增长63%，万亿国债支持基建项目，强化经济稳增长抓手。房地产开发投资降幅收窄，2024年1-2月同比下降9%，从全年水平小幅改善。

投资建议：鉴于3月挖机销量降幅显著收窄，结合更新需求向上和下游边际改善，建议投资者关注中联重科、徐工机械、三一重工、柳工、恒立液压、杭叉集团、安徽合力等公司，并维持对机械设备行业的增持评级。

风险提示：政策落地力度可能不及预期，宏观经济波动可能影响行业发展。