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操作评级总结

核心内容概览

本报告由国投期货有限公司高级分析师刘冬博、吴江及中级分析师孙芳芳于2026年01月16日发布，主要围绕贵金属市场（黄金与白银）的操作评级、市场动态及宏观经济因素进行分析。

主要观点

1. 贵金属市场趋势

• 黄金：短期表现抗跌，因避险情绪有所降温，但中期仍维持强势，多头思路不变。
• 白银：与黄金类似，短期趋势不明确，但受到南美局势及美联储政策的影响，中期可能保持上涨趋势。

2. 美国经济数据与政策动向

• 美国周度初请失业金人数降至12月以来新低（19.8万人），显示就业市场稳定，经济保持韧性。
• 美联储多位官员对短期内降息持否定态度，强调需继续关注通胀问题，表明货币政策仍偏紧。

3. 美联储官员表态

• 古尔斯比：认为就业市场稳定，应将重点放在降低通胀上。
• 博斯蒂克：认为通胀过高，需保持紧缩政策。
• 保尔森：支持在下次会议上维持利率不变。
• 施密德：认为货币政策并不十分紧缩，短期内无降息理由。
• 戴利：认为当前政策处于“良好位置”，调整应谨慎。

4. 国际局势影响

• 特朗普尚未决定是否对伊朗采取军事行动，短期避险情绪有所降温。
• 美国对南美局势的干预加剧，包括扣押与委内瑞拉有关的油轮、向墨西哥施压允许美军跨境打击贩毒等。
• 特朗普表示将前往委内瑞拉，并预计委代总统将访问美国，但拒绝为反对派领袖背书，显示对委内瑞拉局势的复杂态度。

5. 国际货币基金组织（IMF）表态

• IMF总裁格奥尔基耶娃强调维护央行独立性的重要性，并对美联储主席鲍威尔表示支持，显示国际机构对美联储政策的肯定。

关键信息

操作评级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨或下跌。
• 绿色星级：趋势性上涨或下跌。
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵。
• ★★★：趋势更加明晰，具备投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

贵金属操作评级

• 黄金：★★★，中期维持强势，多头思路不变。
• 白银：★★☆，短期趋势不明确，但中期可能上涨。

总结

当前市场环境下，黄金和白银的中期趋势仍偏向上涨，主要受国际局势和美联储政策的影响。美国经济数据表现稳健，初请失业金人数降至新低，显示就业市场良好。美联储官员普遍对降息持否定态度，强调控制通胀的重要性。国际局势方面，美国对南美国家的干预加剧，引发市场对地缘政治风险的关注，同时特朗普对伊朗的暂缓决定也影响了避险情绪。IMF对美联储的支持进一步巩固了市场对政策稳定的预期。总体来看，贵金属市场仍具备一定的投资机会，但需关注政策变化和地缘政治动向。