解读公募定期报告（68）_首批科创债ETF上市_债券ETF未来已来——被动基金2025年二季报_20页_1mb

相比之下，科创债ETF的推出重塑了债券ETF市场格局。

1. 创新及布局：2025年7月上市的首批10只科创债ETF，总规模逼近千亿元，日均换手率超100%的ETF占比高，显示出市场对其交投活跃度的认可。但同时也需注意其成分券交易拥挤度的问题，以防范潜在风险。

二、债券ETF与场外基金的定位差异

• 债券ETF的发展：截至2025年7月下旬，中国债券ETF市场从以利率债ETF为主扩展为包括转债ETF、综合债券ETF和信用债ETF的多元化格局，共39只，表现其繁荣发展。
• 场外债券基金：场外被动债基仍以政金债基金和同业存单基金为主力，但如综合债券、绿色债券、央企主题等ETF方向仍有较大发展空间，有潜力成为未来布局热点。

三、市场未来布局方向

结合国内外布局：

• 国内外对比：国内场外债券基金品种相对单一，而海外已有**高收益债ETF、全球策略ETF、主动债券ETF etc.**等创新品类，未来国内也可能跟进。
• 创新产品机会：如绿色债券、ESG债券等可持续主题，以及跨境债券ETF、多资产配置债券ETF可形成差异化布局。

总结：中国债券ETF市场正处于快速发展阶段，未来布局方向包括完善信用债、高收益债、绿色债券、跨境类别之ETF，以及结合国家战略与ESG等新兴趋势，以实现更全面的市场占用和品类差异化优势。