20251208-广发期货-_能源化工_日报_11页_3mb

总结报告

主要覆盖商品

• 天然橡胶
• 原油
• 玻璃
• 纯碱
• 烧碱
• 甲醇
• 聚烯烃
• 聚酯

关键市场动态

• 价格和基差：整体偏弱，多个商品价格上涨幅度受限，跌幅较大，尤其是天然橡胶和纯碱类商品。
• 供需格局：供应端过剩预期强化，库存累积明显（如天然橡胶保税区和期 货库存增加，玻璃和纯碱社会库存上升），需求端恢复缓慢（如轮胎产量下降，检修需求增加）。
• 成本支撑：上游原料价格下跌削弱成本支撑，但部分商品如原油仍受地缘政治影响可能偏强。
• 预测：多数商品预计短期底部趋弱震荡，供给过剩和需求疲软是主要利空因素。

个股观点

• 天然橡胶：价格偏弱，泰 国原料下 跌加速，库存压力和社会需求不足，预计短期震荡。
• 原油：油价有支撑因素，但库存累库限制反弹，短期在60-65美元/桶震荡，关注地缘政治。
• 玻 璃和纯碱：库存增加，供需偏弱，预计价格继续趋弱。
• 其他：类似软 体，多数预计底部震荡，驱动有限。

整体展望

市场呈现供需过剩格局、需求恢复缓慢，短期多数商品价格偏弱运行，建议投资者关注库存变化和终端需求动态。