20141201-民族证券-农林牧渔_成本下降-扩大盈利空间_继续关注并购重组_国企改革和现代农业_14页_1mb

证券研究报告总结：农林牧渔行业周报（2014年12月01日）

核心内容概述

本报告分析了2014年12月1日当周农林牧渔行业的整体表现及趋势，并对未来投资方向进行了推荐。整体来看，行业表现弱于大盘，畜禽养殖板块受需求疲软影响，价格涨幅有限，而成本下降成为盈利改善的重要因素。报告指出，2015年投资应重点关注并购重组、国企改革和现代农业/现代服务业三大主线。

主要观点

1. 板块表现

• 上周回顾：农林牧渔板块整体跑输大盘，畜禽养殖龙头圣农发展、牧原股份跌幅居前。
• 本周走势：板块表现依然低迷，涨幅与跌幅分化明显。
• 行业指数：2014年农林牧渔行业指数为1941.73，低于沪深300指数（2537.22）。

2. 畜禽养殖板块

• 猪价走势：猪价维持“旺季不旺”的态势，上涨预期被持续证伪，需求疲软难以有效支撑价格上涨。
• 其他畜禽产品：肉鸡、蛋鸡、肉鸭等配合料价格走势分化，部分个股表现较好。
• 风险提示：畜禽价格上涨预期难以实现，需警惕需求疲软对价格的压制。

3. 水产养殖板块

• 价格走势：整体走势平稳，未出现大幅波动。
• 重点产品：海参鲍鱼、扇贝对虾、鲤鱼、鲢鱼、草鱼、鲫鱼等价格维持稳定。

4. 种植农产品板块

• 豆粕价格：小幅回调，市场情绪偏弱。
• 玉米价格：相对平稳，未出现明显波动。
• 其他农产品：如富士苹果、寿光蔬菜价格指数等表现略有波动，但整体趋势不明显。

5. 食用油板块

• 豆油、菜籽油：价格继续回调，市场预期偏空。
• 花生油：表现略强，可能受益于部分需求支撑。
• 终端销售价格：整体呈现下跌趋势，反映市场疲软。

关键信息

6. 土地改革板块

• 市场预期过高：当前市场对土地改革的预期较为乐观，但存在落空风险。
• 投资建议：需谨慎对待，避免因政策不确定性而造成投资损失。

7. 2015年投资主线

• 并购重组：作为2015年重点投资方向，具备一定增长潜力。
• 国企改革：政策推动下，相关企业有望受益。
• 现代农业/现代服务业：长期趋势向好，可提前布局。

8. 推荐个股

• 推荐个股：东方海洋、大湖股份、*ST大荒、雏鹰农牧、大北农、海大集团、圣农发展。
• 关注个股：唐人神、瑞普生物下周召开股东大会，建议投资者关注其动态。

风险提示

• 市场预期落空：土地改革和畜禽价格上涨预期存在落空风险。
• 经济下行压力：对整体需求产生负面影响，可能抑制行业增长。
• 成本下降：尽管需求疲软，但成本下降为行业盈利提供了空间。

行业基本面分析

• 需求疲软：整体行业需求持续弱势，难以有效提振价格。
• 成本下降：饲料及原材料价格持续走低，有助于提升企业利润。
• 能繁母猪存栏量下降：表明行业供给端收缩，可能进入弱平衡态。
• 央行降息：增加了就业市场出清的担忧，可能对行业造成一定压力。

数据与图表支持

• 价格走势图：涵盖外三元生猪、仔猪、二元母猪、猪肉、原奶、鸡蛋、豆粕、玉米、豆油、白糖、大豆、稻谷、葱姜蒜、食用油终端价格等。
• 涨跌幅排名：包括上周强势个股和弱势个股，以及年度强势个股的涨幅情况。
• 股东大会信息：下周将有4家公司召开股东大会，重点关注唐人神、瑞普生物等。

投资评级

• 行业投资评级：中性，预计未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动。
• 个股投资评级：未明确给出，但推荐个股为潜在投资标的。

分析师信息

• 分析师：刘晓峰，拥有丰富的农业及食品行业研究经验，毕业于中国农业大学，具备证券投资咨询执业资格。

免责声明

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