20250815-国泰期货-期指_震荡后仍有反弹支撑_4页_639kb

期货研究总结

一、市场概览

2024年8月15日，四大期指当月合约涨跌互现。其中，IC和IM跌幅居前，分别下跌1.11%和1.02%，IH上涨0.46%，IF下跌0.07%。

二、期指数据

1. 成交量与持仓

   • 总成交量有所回升，显示交易活跃度增加。
   • IF总成交26,975手，持仓增加5,578手。
   • IC总成交减少5,277手，且持仓减少9,652手，显示空方增仓占优。
   • 多空头主力合约持仓变化显示，多方增仓意愿减弱，空方增仓压力较大。

2. 基差变化

   • IF基差有所回落，弱于中性预期。
   • IC基差明显下滑，显示价格偏离较深。

三、驱动因素分析

1. 央行政策

   • 8月15日央行开展5000亿元182天期买断式逆回购，叠加之前的7000亿操作，已累计释放3000亿中期流动性。
   • 市场预期本月3000亿MLF到期后，央行可能延续操作，但目前流动性政策不确定性高。

2. 美联储降息预期受挫

   • 美国7月PPI同比大幅升至3.3%，创今年2月以来新高。
   • 联储官员一致认为9月大幅降息的可能性较低，对通胀压力仍存疑虑。

四、A股市场联动

• 上证指数收于3666.44点，跌0.46%，成交2.31万亿元。
• 小微盘股整体下行压力较大，“超4600股票下跌”显示风险偏好降低。
• CPO、电路板、军工信息化等板块受压，唯一逆势表现的是GPU相关概念股。

五、操作建议

报告观点强调了在震荡行情中，“期指仍有反弹支撑”，但需防范美数据超预期、央行流动性收紧、微盘股系统性调整等下行风险。

注：本总结基于原文中关键信息提炼，仅作信息摘要用途，不可替代专业投资建议。市场有风险，投资需谨慎。