20260828-太平洋-北部湾港-000582.SZ-2026年H1点评_业绩呈现韧性_净利同比增长_4页_385kb

北部湾港2026年H1业绩总结

核心内容

北部湾港在2026年上半年实现营收35.86亿元，同比增长0.84%；归母净利润为5.58亿元，同比增长5.09%。公司拟进行一次半年度分红，每股税前派息0.078元。尽管2026年H1营收增速放缓，但归母净利润仍保持增长，显示出公司业绩的韧性。

主要观点

• 业绩表现：2026年上半年公司实现稳健盈利，归母净利润同比增长5.09%，反映出公司在运营效率和成本控制方面的持续优化。
• 业务结构：公司主营业务以装卸堆存为主，贡献了92%的毛利金额，拖轮业务毛利同比增长32.58%，理货业务毛利占比相对较小。
• 航线拓展：2026年上半年公司航线覆盖度持续扩大，新增2条外贸集装箱航线，总航线数达到102条，其中外贸航线63条，内贸航线39条。航线网络覆盖东南亚、东北亚及远洋非洲、北美、南美、印巴等地区。
• 投资评级：太平洋证券给予公司“增持”评级，认为未来随着平陆运河通航，多式联运方案将逐步落地，有望带来货量的长期增长。
• 财务指标：公司资产负债率为43.52%，保持在合理水平。盈利预测显示，2026-2028年公司归母净利润预计分别为10.92亿、12.51亿、13.99亿元，净利润增长率分别为5.17%、14.59%、11.81%。EPS预计从0.43元增长至0.56元，PE从25.11倍下降至19.60倍。

关键信息

股票数据

• 总股本：25.17亿股
• 流通股本：21.57亿股
• 总市值：279.9亿元
• 流通市值：239.84亿元
• 12个月内最高价：15.46元
• 12个月内最低价：8.36元

财务指标（预测）

资产负债表（预测）

现金流量表（预测）

风险提示

• 安全运营风险
• 运河工程进度偏慢风险
• 外贸形势转弱风险

投资评级说明

• 行业评级：看好、中性、看淡，依据未来6个月内行业整体回报与沪深300指数的对比。
• 公司评级：买入、增持、持有、减持、卖出，依据个股相对沪深300指数的涨幅预期。

公司定位

北部湾港作为广西沿海主要的公共码头投资运营商，是西南沿海港口群的主力港口，地处中国西南地区，连接粤港澳和越南，是西部陆海新通道的重要出海口，具有战略意义和区位优势。

结论

北部湾港在2026年上半年保持盈利增长，业务结构稳定，航线覆盖度持续提升。公司未来受益于平陆运河的建设，有望实现货量增长和盈利提升。太平洋证券对其给予“增持”评级，认为其具备长期增长潜力。