20260407-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_173kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陆甲明（从业编号F3079531，交易咨询号Z0015919）撰写，内容涵盖期货市场、原料及现货市场分析，以及市场消息与评论。主要分析对象为聚烯烃（LL和PP）期货品种，结合价格、成交量、持仓量、价差等数据，评估市场走势及影响因素。

期货市场分析

价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）：

  • 1月：前日收盘价8162，前2日收盘价8072，涨跌90，涨幅1.11%。
  • 5月：前日收盘价8799，前2日收盘价8625，涨跌174，涨幅2.02%。
  • 9月：前日收盘价8551，前2日收盘价8435，涨跌116，涨幅1.38%。

• PP（聚丙烯）：

  • 1月：前日收盘价8289，前2日收盘价8161，涨跌128，涨幅1.57%。
  • 5月：前日收盘价9400，前2日收盘价9130，涨跌270，涨幅2.96%。
  • 9月：前日收盘价8807，前2日收盘价8663，涨跌144，涨幅1.66%。

成交量与持仓量

• LL成交量：1月9831，5月728131，9月372782。
• LL持仓量：1月19148，5月264160，9月213838，持仓量增减分别为+447、-7245、+2025。
• PP成交量：1月8791，5月859945，9月380869。
• PP持仓量：1月28633，5月289174，9月242775，持仓量增减分别为+356、+7095、+7675。

价差分析

• LL价差：

  • 1月-5月：-637（现值），-553（前值）。
  • 5月-9月：+248（现值），+190（前值）。
  • 9月-1月：+389（现值），+363（前值）。

• PP价差：

  • 1月-5月：-1111（现值），-969（前值）。
  • 5月-9月：+593（现值），+467（前值）。
  • 9月-1月：+518（现值），+502（前值）。

原料与现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货：现值3245元/吨，前值3018元/吨。
• 山东丙烯：现值9250元/吨，前值8805元/吨。
• 华南丙烷：现值1085美元/吨，前值1085美元/吨。
• PP回料：现值5600元/吨，前值5600元/吨。
• 华北粉料：现值9130元/吨，前值9030元/吨。
• 地膜：现值9000元/吨，前值9000元/吨。

中游市场

• LL：

  • 华东市场：现值8600-9900，前值8600-9800。
  • 华北市场：现值8500-9900，前值8500-9800。
  • 华南市场：现值8900-9800，前值8800-9700。

• PP：

  • 华东市场：现值9100-9250，前值9100-9250。
  • 华北市场：现值9100-9300，前值9000-9150。
  • 华南市场：现值9400-9700，前值9300-9650。

市场消息

• 原油价格：
  • 纽约原油（2026年5月）结算价112.41美元/桶，较前一交易日上涨0.87美元，涨幅0.78%。
  • 布伦特原油（2026年6月）结算价109.77美元/桶，较前一交易日上涨0.74美元，涨幅0.68%。
  • 交易区间分别为108.89-115.48美元和106.85-111.89美元。

评论及策略建议

• 聚烯烃市场：
  • 周五聚烯烃探底反弹，LL和PP品种中石化、中石油均保持平稳。
  • 基本面角度，中东局势博弈加剧，导致油价转为震荡走势。
  • 后市需关注美伊局势发展及基差变化。
  • 宏观因素对化工板块影响反复，需关注装置实际开工率和库存水平。
  • 需求端在价格下方具备支撑，建议投资者关注市场基本面变化及宏观环境对价格的影响。

风险提示与免责声明

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