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农产品早报总结（2023/03/27）

核心内容概述

本报告对鸡蛋、生猪、油脂及蛋白粕等主要农产品进行了市场分析，涵盖了价格走势、供需变化、库存情况及未来预期等方面。整体来看，市场呈现震荡格局，部分品种存在支撑或压力，交易策略以观望为主，部分品种可考虑逢低布局或止盈离场。

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鸡蛋市场分析

当前价格

• 周末蛋价整体持稳，局部略涨，辛集报价4.33元/斤，馆陶4.44元/斤。
• 小码鸡蛋略有增加，大码货源不多且库存偏低。
• 老鸡惜售，鸡龄偏高，整体供应略显紧张。

市场预期

• 需求对高价谨慎，但价格回落后的补货预期较强。
• 预计下周蛋价将先回落再稳定，呈现窄幅震荡走势。

供应与成本

• 供应方面，延淘叠加补栏增加，成本下移，对价格形成一定支撑。
• 前期盘面远月跌幅偏大，现货和近月跟随下跌，但偏低存栏及消费恢复对现货仍有支撑，近月向下空间或有限。

交易策略

• 关注下方支撑，区间思路操作。
• 远月可长期等待逢高做空，但低位后更多关注原料端波动指引。

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生猪市场分析

当前价格

• 周末现货价格继续下跌，河南均价14.75元/公斤，四川14.6元/公斤。

市场预期

• 现货接近底部区域，二育及收储预期等托底因素显现。
• 市场在不过分看空背景下，有增加出栏体重、减量等待后市的操作。
• 后市理论供应增加，追高压栏、二育或主动做库存意愿较弱，导致现货底部震荡时间拉长。

供需与库存

• 近月盘面缺乏预期差和现货驱动，或以震荡为主。
• 远月在成本下移和现货涨价推迟预期下，关注升水继续挤出的压力。

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油脂市场分析

当前价格

• 上周五BMD棕榈油止跌，国内油脂夜盘反弹。
• 广东24度棕榈油报7350元/吨（-50）；张家港一级豆油8550元/吨（-130）；江苏四级菜油8850元/吨（-180）。

库存情况

• 棕榈油商业库存约100.63万吨，较上周减少0.94万吨。
• 豆油库存约67.41万吨，减少6.84万吨。
• 华东菜油库存16.57万吨，减少0.71万吨。
• 短期消费偏好，油脂均小幅去库。

市场动态

• 马棕3月库存预计小幅下滑，但已进入增产周期。
• 斋月备货结束，出口难有好转，后续或将进入累库周期，但进度偏慢。
• 美豆走势疲软，对油脂形成拖累。
• 菜籽到港量大，菜油累库预期最强，基本面最弱。

交易策略

• 棕榈及豆油止跌迹象显现，可关注棕榈油05合约企稳后的短多机会。
• 前期空菜油多棕榈油仍可继续持有。

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蛋白粕市场分析

当前价格

• 上周五美豆止跌反弹，豆粕夜盘止跌。
• 广东东莞豆粕报3650元/吨（-100）；广东黄埔菜粕报2860元/吨（-80）。

库存情况

• 第11周全国大豆港口库存为424.64万吨，较上周增加17.46万吨。
• 豆粕库存51.81万吨，减少5.8万吨。
• 菜粕库存3.5万吨，减少0.85万吨。
• 大豆库存小幅回升，但仍居高位；豆菜粕短期延续去库，整体库存压力不大。

市场动态

• 美豆基本面承压，巴西产量上调，天气好转，收割加快。
• 美豆种植面积小幅增加，提振有限，短期预计延续弱势。
• 国内豆粕4-5月到港预期大增，下游走货疲软，看跌情绪明显，累库预期强。
• 菜粕基本面弱于豆粕，因菜籽大增产及欧洲现货大跌。

交易策略

• 蛋白粕跌幅较大，已有止跌迹象，空单建议部分止盈离场。
• 豆粕09合约贴水略深，可关注止跌后企稳做多机会。

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风险提示

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析，但不构成任何买卖建议。
• 交易者应独立评估自身交易策略，建议征求专业财务顾问意见。