20220518-太平洋-立中集团-300428.SZ-立中_文灿强强联合_一体化压铸加速渗透_8页_1mb

立中集团（300428）总结

核心内容概述

立中集团（股票代码：300428）是一家专注于汽车零部件制造的公司，主要产品包括铝合金车轮及一体化压铸材料。公司近期与文灿股份签署《战略合作框架协议》，共同开发适用于大型一体化铝铸件的免热处理材料，推动一体化压铸技术在新能源汽车领域的应用。根据研究报告，公司未来成长性良好，预计2022-2024年归母净利润将显著增长，目标价为48.6元，维持“买入”评级。

主要观点

• 一体化压铸趋势明显：随着新能源汽车集成化发展，一体化压铸技术正在加速渗透，能够有效降低车身重量和生产成本。
• 技术优势突出：立中集团在免热处理合金材料研发方面具有显著优势，自2016年起投入研发，于2020年获得国家发明专利，打破国外垄断。
• 战略合作增强竞争力：与文灿股份的合作将加强公司在一体化压铸产业链中的布局，文灿在压铸设备和工艺方面具备领先优势。
• 市场空间广阔：预计到2030年，免热处理合金市场规模将达到1250万吨，主要受益于新能源汽车销量的增长及单车用量的提升。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：22.61元
• 目标价：48.6元
• 总股本/流通：617/464百万股
• 总市值/流通：13,949/10,494百万元
• 12个月最高/最低：30.34/12.12元

盈利预测

财务指标

市场规模预测

• 2025年：预计一体化压铸免热处理合金市场规模为180万吨，渗透率为20%，单车使用量为300kg。
• 2030年：预计市场规模将达1250万吨，渗透率提升至50%，单车使用量为500kg。

合作细节

• 独家协议：立中集团与文灿股份签订独家供应协议，但协议中设有例外条款，不影响其与蔚来、理想、小鹏等车企的合作。
• 技术合作：立中负责免热处理材料配方研发，文灿负责材料最佳应用工艺条件研发。

风险提示

• 疫情风险：可能影响供应链和市场需求。
• 项目落地风险：技术转化和产能建设可能不及预期。
• 新能源需求风险：新能源汽车销量增长不及预期可能影响市场前景。

投资评级

• 公司评级：维持“买入”评级，目标价48.6元。
• 行业评级：看好，预计未来6个月行业整体回报高于市场整体水平5%以上。

附：证券分析师信息

• 姓名：李帅华
• 电话：010-88695231
• 邮箱：lish@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190521070002

附：销售团队信息