20230822-宏源期货-棉花周报_突破不易_巩固整理_23页_1023kb

棉花周报分析总结

本周行情回顾

本周棉花市场以震荡下跌为主，受全球金融市场和原油价格走弱影响。棉花生长天气恢复正常，国内棉花在ICE棉花支撑和需求恢复后逐步企稳。

ICE棉花分析

ICE棉花价格因美国棉花种植区域部分干燥、基金减仓多单、美元升值及美国股市下跌而承压，表现为明显下行，基金减仓抑制多头立场。

郑棉分析

郑棉受国储棉拍卖影响，挂牌量增加至12万吨并全部成交，增加市场供给。受下游疲软和外盘下跌打压，期货价格跌破17000元，形成阻力；16500元成为强支撑位。现货价格稳定，基差扩大。

操作建议

建议以震荡思路交易，抓住价差机会。国内棉花价格预计在16500-17200元区间震荡；中期看，ICE棉花低价格和新棉减产预期支撑上涨基础，操作上关注支撑位16500元以上。

供需与其他数据

• 供给：美国棉花产量调低，供给略微偏紧；国内新棉采摘结束，加工率和销售率较高。
• 需求：下游纺织需求疲软，出口同比下降，纺纱利润缩窄，开工率持续下降。
• 进出口：进口棉花和棉纱同比减少；内外棉纱价差缩小。
• 库存：商业库存同比减少，工业库存增加；下游补库明显。

风险与建议

期市有风险，投资需谨慎；报告建议关注全球经济和天气因素对棉花价格的影响。