20250817-国金证券-农林牧渔行业周报_生猪价格持续承压_活牛价格稳健上涨_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结

行情回顾：本周（2025.08.11-2025.08.15），农林牧渔（申万）指数收于2835.81点，周环比下跌0.14%，跑输上证综指（周环比+1.70%），其他指数如沪深300上涨2.37%，深证综指上涨3.63%，科创板领涨，行业整体表现疲软。生态调控与环保因素加剧养殖难度。

生猪养殖: 生猪价格持续承压，出栏均重上升但散户积极性提高，冻品库容率增至17.20%。政策端对能繁母猪存栏向下调控，环保管理严格，企业亏损风险上升。短期头部公司盈利较好，建议关注牧原股份、温氏股份等低成本企业，中长期行业中枢利润稳定，但存在产能去化。

禽类养殖: 天气转热导致价格调整，黄羽鸡价格偏弱。预计夏季消费恢复带动价格上涨，禽类企业盈利有望改善，重点关注立华股份等。

牧业: 牛肉价格稳步上行，奶牛价格缓跌，景气度拐点可期。肉牛周期或开启，建议关注优然牧业、光明肉业。

种植产业链: 小麦启动最低收购价预案，玉米价格小幅反弹。全球天气不确定性影响产量，若粮食减产，种植产业链景气度提升，关注隆平高科、登海种业等。政策推动种业振兴和粮食增产。

投资建议: 短期板块景气度底部企稳，聚焦低成本头部企业。长期看好行业优秀利润中枢，或有供给去化带来的机遇。

风险提示: 转基因玉米推广延迟、动物疫病爆发或价格大幅波动可能影响盈利。