20210628-万联证券-电子行业周观点_安世半导体产能扩张_华为武汉建厂_11页

电子行业周观点总结 (06.21-06.27)

核心内容

本报告总结了2021年6月21日至27日期间电子行业的市场表现、行业动态及投资建议。电子板块整体表现强劲，涨幅显著，反映出市场对半导体及电子相关领域的持续看好。

主要观点

• 行业整体表现强劲：上周电子指数（申万一级）上涨4.90%，跑赢沪深300指数2.21个百分点。电子行业330只个股中，有203只上涨，占比61.52%，市场情绪积极。
• 子行业全面上涨：二级子行业中，元件Ⅱ（申万）涨幅最大，为7.06%；三级子行业中，印制电路板（申万）涨幅最高，为8.32%。
• 估值仍有较大上升空间：SW电子板块当前PE(TTM)为41.88倍，较历史峰值88.11倍仍有52.47%的上行空间。基于5G建设进一步加速，板块估值有望继续上行。
• 安世半导体产能扩张：安世半导体启动英国曼彻斯特新8英寸晶圆生产线，同时计划在未来12至15个月内投资7亿美元扩建晶圆厂、封测厂及全球研发基地，以应对芯片短缺并加速第三代半导体材料（如氮化镓）的应用。
• 华为武汉建厂，推动国产化：华为将在武汉设立其首家晶圆工厂，预计2022年分阶段投产，初期专注于光通信芯片和模块。此举标志着华为在半导体自给自足道路上的重要一步。
• 投资建议：推荐关注显示面板龙头京东方A，并建议投资者关注功率器件等高景气度细分领域。

关键信息

1. 安世半导体动态

• 启动曼彻斯特新8英寸晶圆生产线，首批产品为MOSFET功率器件。
• 未来计划投资7亿美元扩建晶圆厂、封测厂及全球研发基地。
• 加大对第三代半导体材料（如氮化镓）的投资力度，看好其在电动汽车、数据中心、工业自动化等领域的应用前景。

2. 华为武汉晶圆厂

• 首家晶圆厂选址湖北武汉，预计2022年分阶段投产。
• 初期专注于光通信芯片和模块，助力实现半导体自给自足。
• 华为持续在半导体领域投资，应对美国科技打压，推动国产替代进程。

3. 市场表现

• 上周电子板块整体上涨4.90%，在申万28个行业中排名第三。
• 电子行业2021年以来上涨9.44%，跑赢沪深300指数8.89个百分点。
• 个股周涨幅最高达38.50%，主要集中在半导体材料、LED及集成电路领域。

4. 风险提示

• 科技摩擦风险：美国对科技企业的打压可能对我国消费电子行业造成冲击。
• 技术研发风险：技术开发周期长、资金需求大，若研发进展不及预期，可能影响国产化进程。
• 竞争加剧风险：行业竞争激烈，企业需持续加大研发投入，以维持市场竞争力。
• 疫情风险：疫情再度扩散可能对供应链及市场需求造成影响。

重点数据

• 电子板块估值：当前PE(TTM)为41.88倍，较历史峰值仍有52.47%的上升空间。
• 个股表现：京东方A作为推荐标的，PE(TTM)为44.16倍，投资评级为“增持”。
• 大宗交易：上周电子板块发生大宗交易合计4677.77万股，成交金额达90470.11万元。
• 限售解禁：7家公司发生限售解禁，涉及解禁股份约1,493.26万股至9,791.57万股。

总结

电子行业在当前市场环境下表现良好，受益于5G建设、国产替代及半导体技术进步等多重利好因素。安世半导体与华为的动态表明，行业正加速向自主可控方向发展。投资者应重点关注功率器件、第三代半导体材料及具备技术优势的龙头企业，如京东方A。同时，需警惕科技摩擦、研发瓶颈及市场竞争等潜在风险。