20190818-国海证券-电子行业周报：“脱实”大考行将揭榜，苹果新机拉货普遍保守_13页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

2019年8月18日，电子行业周报指出，电子行业指数本周上涨7.97%，全行业252只标的中，221只上涨，市场表现良好。该周涨幅是今年除了2月外最大的，主要得益于中美贸易战调整带来的利好，市场对电子行业三季度复苏和5G驱动的预期重新升温，因此继续维持行业推荐评级。

主要观点

• 市场表现：电子行业本周表现强劲，涨幅显著，显示出市场对三季度复苏和5G应用的期待。
• 贸易战影响：特朗普政府将部分商品的关税调整至12月15日，减轻了市场对电子行业未来的担忧，利好行业。
• 5G行业预期：虽然5G设备和手机将在明年全面推出，但今年作为4G机型的最后一年，市场普遍不看好iPhone销售前景，供应链拉货相对保守。
• 资本市场预期：A股资本市场的乐观预期与供应链厂商的实际预期之间存在明显剪刀差，建议投资者理性看待，避免盲目跟风。
• 重点推荐公司：分析师重点推荐南大光电、兴森科技、韦尔股份、飞荣达、汇顶科技、深天马A、生益科技、天通股份和蓝思科技等公司。

关键信息

本周市场表现

• 电子行业指数上涨7.97%，全行业252只标的中，221只上涨，仅29只下跌。
• 本周电子行业涨幅排名全行业第一，其次为食品饮料、计算机和医药生物。
• 本周电子行业跌幅最大的三个板块为建筑装饰、银行和钢铁。

本周行业重要新闻

1. 华为Mate20X(5G)预约量突破100万，将于8月19日正式发售。
2. 英伟达2020财年第二季度营收下降17%，净利润下降50%，预计第三季度营收将达29亿美元。
3. SKC KOLON计划出售PI膜业务，以优化业务结构。
4. 格芯出售光掩膜业务给ToppanPhotomasks，进一步削减成本。
5. 荣耀智慧屏系列正式开售，销售表现良好。

本周上市公司重要消息

• 兴森科技2019年上半年营收增长4.39%，归母净利润增长44.64%。
• 深天马A与厦门市政府合作筹建第6代柔性AMOLED生产线项目。
• 生益科技2019年上半年营收增长2.85%，归母净利润增长18.02%。
• 南大光电上半年营收增长10.32%，归母净利润下滑9.09%。
• 博敏电子、华正新材、北方华创、工业富联等公司均实现不同程度的营收和利润增长。

重点推荐个股及逻辑

• 蓝思科技：上半年产能稼动率不足，但市场策略带动收入增长，下半年有望重回盈利周期。
• 兴森科技：IC载板重点投入已见成效，旗下泽丰为海思核心测试方案提供商。
• 汇顶科技：光学屏下指纹识别方案获得认可，未来有望受益于渗透率提升。
• 南大光电：MO源和电子气体业务增长显著，且积极切入高端光刻胶国产化领域。
• 飞荣达：具备较为完善的5G基站天线制造布局，短期内有望受益于国内5G建设。
• 韦尔股份：完成对豪威科技的收购，加速布局高端CMOS光学传感领域，未来成长可期。
• 深天马A：5G换机潮临近，公司中长期投资价值凸显。
• 生益科技：受益于下游需求和新增产能，无线通信知识的转换拉动通信用覆铜板需求。
• 天通股份：利润成长确定，主要来自磁性材料和设备销售订单的快速增长。

风险提示

• 市场超预期下跌带来的系统性风险。
• 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

投资评级标准

• 行业投资评级：推荐（行业基本面向好，行业指数领先沪深300）；中性（行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300）；回避（行业基本面向淡，行业指数落后沪深300）。
• 股票投资评级：买入（相对沪深300指数涨幅20%以上）；增持（相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间）；中性（相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间）；卖出（相对沪深300指数跌幅10%以上）。

分析师信息

• 王凌涛：资深电子行业分析师，证券行业从业近5年，熟悉电子行业供应链。
• 沈钱：电子科技大学光电工程学士，香港理工大学电子信息学博士，2018年加入国海证券研究所。

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