20210628-西南期货-早间评论_10页_583kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了6月25日当天及近期国内外大宗商品市场行情，涵盖宏观、股指、螺纹钢、铁矿石、PTA、PVC、天然橡胶、铜、锌、铅、豆粕、油脂、棉花、白糖等品种的走势及策略建议，同时涉及政策、市场情绪、供需变化、库存数据等关键因素。

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主要观点与关键信息

宏观面

• 资金面：央行净投放200亿元，市场流动性充足，货币市场利率多数下跌。
• 降费政策：央行等四部门推出12项降费措施，预计每年为市场主体减少手续费支出约240亿元，重点惠及小微企业和个体工商户。
• 工业利润：1-5月工业企业利润总额同比增长83.4%，两年平均增长21.7%，显示经济复苏背景下企业盈利持续改善。
• 国债策略：国内经济有望延续复苏，货币政策稳健，国债收益率或进一步回升，建议先观望。

股指面

• 市场表现：上证指数涨1.15%，深证成指涨1.48%，创业板指涨2.09%，市场情绪偏强。
• 北向资金：净流入171.03亿元，显示外资对A股信心增强。
• 基金投顾：新一轮基金投顾试点机构获批，行业规模有望扩大至万亿级别。
• 策略建议：中线建议保留IC合约多单，关注贴水收益；短线建议观望。

螺纹钢、铁矿石

• 价格走势：螺纹钢、铁矿石主力合约强势反弹，但基本面偏弱，存在做空机会。
• 供需分析：螺纹钢需求旺季已过，库存高企，期货价格存在贴水，短期或震荡走弱。
• 策略建议：关注反弹做空机会。

PTA

• 价格表现：PTA主力合约上涨3.31%，夜盘窄幅下跌。
• 成本支撑：PX价格上涨，PTA加工利润创新高。
• 供需变化：聚酯开工负荷上升，库存维持平稳，市场情绪偏强。
• 策略建议：短期走强，建议多单持有或逢高止盈。

PVC

• 价格走势：PVC增仓小幅上涨，夜盘窄幅波动。
• 库存变化：社会库存持续去库，但出口回落，库存压力有限。
• 策略建议：设止损控制仓位，单边多单谨慎持有。

天然橡胶

• 价格表现：天胶上涨逾2%，但受供给和需求影响，中期或走弱。
• 库存变化：保税库存和一般贸易库存持续去库。
• 策略建议：设止损控制仓位，单边多单逢高止盈，可考虑双边套利。

铜

• 市场表现：铜价小幅回调，社会库存下降，但消费预期转弱。
• 供应变化：国内锌精矿供应趋松，但铅锭库存高企。
• 策略建议：维持观望。

锌

• 价格表现：锌价上修，但市场成交转淡。
• 供应变化：云南错峰用电结束，锌锭产量有望增加。
• 策略建议：维持观望。

铅

• 价格表现：铅价小幅下跌，下游畏高。
• 供应变化：铅精矿供应紧俏，再生铅环保限产结束。
• 策略建议：尝试区间操作，注意止盈。

豆粕

• 价格表现：国内豆粕库存增加，下游亏损扩大。
• 策略建议：建议短多持有，下破前低止损。

油脂

• 市场表现：豆油库存周环比增加，棕榈油库存下降，菜油库存增加。
• 策略建议：在5天均线附近多单持有，下破前低止损。

棉花

• 市场表现：外盘ICE棉花小幅上涨，国内进口数据中性。
• 策略建议：短期震荡运行，关注本周种植面积报告。

白糖

• 市场表现：外盘原糖探底后小幅上涨，巴西压榨数据利好市场。
• 策略建议：短期震荡运行，低吸为主。

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总结

整体来看，市场在宏观政策利好、经济复苏预期和部分商品基本面支撑下呈现分化走势。投资者需密切关注政策动向、供需变化及市场情绪，合理控制仓位和止损，选择适合的交易策略。部分商品如PTA、PVC、天胶等短期走势偏强，而螺纹钢、铜、锌等则需谨慎对待，建议观望或逢高止盈。