20250418-宝城期货-豆类油脂早报_3页_313kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为宝城期货发布的豆类油脂期货早报，日期为2025年4月18日，主要分析了豆粕、豆油、棕榈油三种农产品期货品种的短期、中期、日内价格走势及核心逻辑。该报告由投资咨询部分析师毕慧撰写，其具备相应的期货从业资格证和投资咨询证，报告内容仅供参考，不构成投资建议。

主要品种观点分析

豆粕（M）

短期观点：震荡
中期观点：震荡
日内观点：震荡偏弱
核心逻辑：
- 周四CBOT大豆期货下跌，导致豆粕期价跌幅扩大。
- 现货市场价格跌幅扩大，基差延续回落。
- 大豆到港量逐渐增加，市场对5月份供应改善的预期增强。
- 五一假期前油厂开工率难以大幅提升，供应压力释放有限。
- 市场情绪从高位回落，交易逻辑向产业逻辑切换。

豆油（M）

短期观点：震荡
中期观点：震荡
日内观点：震荡偏强
核心逻辑：
- 美国关税政策对市场情绪产生影响，但已接近峰值。
- 美豆油库存、国内油厂库存及渠道备货需求是主要支撑因素。
- 豆油缺乏进一步上涨驱动，进入盘整状态。
- 油脂板块整体趋势性行情不明显，市场关注的多项政策尚未落地。

棕榈油（P）

短期观点：震荡
中期观点：震荡
日内观点：震荡偏强
核心逻辑：
- 国内外棕榈油市场自身驱动不强。
- 东南亚市场将进入产需双增阶段，马来西亚和印尼均有累库预期。
- 短期国内棕榈油低库存对价格构成支撑。
- 关税事件影响情绪后，豆油和菜籽油进入盘整，为棕榈油提供上涨机会。
- 整体来看，油脂板块受政策扰动影响，趋势性行情难以形成。