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海信视像2026年半年报总结

核心内容

海信视像于2026年8月25日发布2026年半年报，整体业绩表现超预期，公司持续推进全球化布局与高端化战略，实现收入与利润的稳步增长。

业绩表现

• 2026年半年报：
  • 营业总收入：282.4亿元，同比增长3.71%
  • 归母净利润：11.95亿元，同比增长13.23%
  • 2026年第二季度（26Q2）：
    • 营收：145.2亿元，同比增长4.8%
    • 归母净利润：6.05亿元，同比增长20.4%

经营分析

电视业务

• 全球出货量市占率：14.74%，同比提升0.37个百分点
• 中国大陆零售额市占率：31.78%，零售量市占率：26.08%，均居行业第一
• 平均电视尺寸：从50.44吋提升至54.88吋
• Mini LED产品销售额占比：从2%提升至35%，其中RGB-Mini LED占比达5%

新显示业务

• 商用显示：实现国内外双增长，规模同比增长127%
• 激光显示：全球出货量同比增长17%，海外增长显著（+73%）

盈利能力提升

• 26Q2毛利率：17.82%，同比增长1.03个百分点
• 期间费用率：销售/管理/研发/财务费用率分别为7.08%/1.49%/4.68%/0.25%，同比分别+0.07pct/-0.41pct/-0.04pct/+0.24pct
• 26Q2归母净利率：4.17%，同比增长0.54个百分点

盈利预测与估值

• 2026-2028年归母净利润预测（亿元）：
  • 2026E：27.9
  • 2027E：31.3
  • 2028E：35.5
• 净利润增长率（同比）：
  • 2026E：+13.8%
  • 2027E：+12.2%
  • 2028E：+13.5%
• 当前股价对应PE：
  • 2026E：12.2倍
  • 2027E：10.9倍
  • 2028E：9.6倍
• 维持评级：买入

风险提示

• 面板价格波动
• 海外需求不及预期

投资建议分析

• 市场评级统计（一周内至六月内）：
  • 买入：1
  • 增持：2
  • 中性：0
  • 减持：0
• 评分：1.00，对应“买入”评级

比率分析

财务预测摘要

市场中相关报告评级比率分析

投资评级说明

• 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%
• 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%
• 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上

特别声明

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联系方式

• 分析师：
  • 王刚：wang_g@gjzq.com.cn
  • 赵中平：zhaozhongping@gjzq.com.cn
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公司基本情况（人民币）

资产负债表（人民币百万元）

现金流量表（人民币百万元）

比率分析（人民币百万元）