20230924-广发期货-有色金属锡周报_节前备货盘面较强_关注节后需求复苏情况_21页_2mb

锡市场周报总结

宏观

报告指出美联储虽未加息但潜在降息幅度预期下调至50bp，态度偏鹰，美元指数偏强，对有色金属价格构成压力。全年锡矿供应偏紧，受缅甸停产事件影响，供应缺口可能扩大，若停产至年底则支撑锡价。

供应

锡矿供应方面，缅甸选矿厂已开始恢复生产，短期供应充裕，但国内锡矿产量仍低，累计同比降幅大。冶炼厂加工费维持低位震荡，预计9月国内产量将提升。进口锡矿依赖度高，缅甸政策变动影响显著。

需求

需求端预期较强，消费旺季“金九银十”备货提振市场，半导体行业周期与新能源汽车需求回暖。但当前下游需求未明显改善，订单稳定，关注节后消费复苏情况。

价格与库存

短期锡价区间震荡为主，支撑位约21万元/吨。高库存及弱需求对价格压制，LME和上期所库存高位，现货升贴水延续低位震荡。进口窗口开放延续，进口盈利良好，需关注对国内市场的影响。

总体观点：短期震荡，关注需求复苏和宏观变化。