20220821-华鑫证券-基金市场和组合周报_固收加基金权益仓位设门槛_稳健型年初至今平均获正收益+0.53__20页_1mb

基金市场和组合周报总结

核心内容概览

1. 监管政策调整：2022年8月16日起，监管对“固收+”产品权益投资比例设限，规定权益投资比例超过30%的产品将不能称为“固收+”。
2. 基金市场表现：本周权益基金指数微涨0.04%，纯债基金和转债债基分别上涨0.23%和0.37%，QDII下跌-0.53%，另类投资基金指数跌幅靠前-0.60%。
3. 基金类型收益差异：年初至今，稳健型基金录得正收益+0.53%，平衡型基金微跌-0.52%，激进型基金跌幅较大-2.22%。
4. 基金产品发行情况：本周国内新成立基金22只，共募集223.44亿元，中长期纯债型基金为主要吸金产品；新申报基金33只，涵盖ETF、FOF、QDII等多种类型。
5. 基金仓位变化：主动权益基金仓位继续下调，股票型、混合型、灵活配置型基金的平均仓位分别为85.79%、80.23%和60.09%，分别处于历史百分位点的16%、33%和76%。
6. ETF资金流动：股票型ETF净流入36亿元，宽基ETF获增持23.50亿元，医药、半导体和酒类ETF净流入靠前，而黄金类ETF遭减持10.75亿元。
7. 基金组合表现：逆向进取组合本周回报-0.08%，风险再平衡组合回报+0.17%，结构化风险平价组合回报-0.01%。

主要观点

• 监管限制影响产品定义：新的监管政策对“固收+”产品权益仓位设限，明确二级债基与权益资产比例在10%-30%的基金才能被称为“固收+”产品，这可能促使基金公司调整产品结构。
• 稳健型基金表现最佳：年初至今，稳健型基金平均正收益+0.53%，而激进型基金平均下跌-2.22%，说明低权益仓位基金在市场波动中表现更稳健。
• 市场风格分化：本周市场表现分化，部分行业如电子、机械、非银、电新、食品饮料获增持，而医药、农林牧渔、地产、建材、有色则减仓。
• ETF资金流向：医药、半导体和酒类ETF净流入靠前，而科创50ETF继续吸金，显示市场对这些行业仍有信心。
• 新基金发行活跃：本周新成立基金以中长期纯债型为主，新申报基金涵盖多个领域，显示市场对多样化产品的需求。

关键信息

1. 固收+基金权益投资设门槛

• 政策调整：权益投资比例超过30%的产品不能定义为“固收+”。
• 产品定义：二级债基与权益资产比例在10%-30%的基金才能称为“固收+”。
• 市场反应：新发基金中，稳健型基金数量107只，规模3166.53亿元，远低于平衡型基金（345只/8238.59亿元）。

2. 基金市场表现

• 本周收益：
  • 权益基金指数微涨+0.04%
  • 纯债基金+0.23%
  • 转债债基+0.37%
  • QDII下跌-0.53%
  • 另类投资基金指数下跌-0.60%
• 年初至今收益：
  • 稳健型基金+0.53%
  • 平衡型基金-0.52%
  • 激进型基金-2.22%

3. 基金产品发行

• 新成立基金：22只，募集223.44亿元，中长期纯债型基金吸金主力，共募资124.51亿元。
• 新申报基金：33只，包括3只ETF、8只养老目标FOF、4只QDII、1只股票型、8只普通混合、1只中短债、2只债券指数和6只其他债券。

4. 公募基金仓位监测

• 当前仓位：
  • 股票型基金：85.79%
  • 混合型基金：80.23%
  • 灵活配置型基金：60.09%
• 仓位变动：
  • 相比上周，股票型基金仓位下调0.05%，混合型基金下调0.12%，灵活配置型基金下调0.01%。
• 行业仓位变化：
  • 加仓前五：电子、机械、非银、电新、食品饮料
  • 减仓前五：医药、农林牧渔、地产、建材、有色

5. ETF资金流动

• 股票型ETF净流入：+36亿元
• 宽基ETF净流入：+23.50亿元，沪深300和中证500净流入较多
• 行业类ETF：医药卫生净流入+24.76亿元，信息技术净流入+15.68亿元
• 主题类ETF：芯片、消费获增持，红利、光伏净流出
• 大类资产：港股产品份额上行+0.65亿元，美股类产品回流-0.16亿元，黄金类ETF减持-10.75亿元

6. 基金组合表现

• 逆向进取组合：本周回报-0.08%，年初至今回报-17.36%
• 风险再平衡组合：本周回报+0.17%，年初至今回报-11.26%
• 结构化风险平价组合：本周回报-0.01%，年初至今回报-11.32%

风险提示

• 所有数据来源于公开市场，市场环境变化可能导致模型失效。
• 基金过往业绩不预示未来表现，也不构成投资建议或收益保证。