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格林大华期货 PTA 早报 20210713 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，主要分析PTA市场近期走势及影响因素，为投资者提供操作建议与风险提示。

主要观点

PTA市场近期受到供应端和需求端双重影响，整体呈现去库趋势，对价格有一定支撑。然而，成本端价格波动及库存压力可能对市场形成压制。总体来看，PTA价格走势仍需关注成本端变化及终端需求情况。

关键信息

【供应端】

• 宁波台化：120万吨装置于7月10日晚间停车检修，预计检修18天左右。
• 新凤鸣：250万吨装置于7月3日停车检修，计划检修约2周。
• 洛阳石化：32.5万吨装置于6月30日停车检修。
• 逸盛新材料：360万吨新装置已投产，目前负荷逐步提升。
• 恒力石化：7月PTA合约供应量减少50%。
• 逸盛石化：7月PTA合约供应量减少30%。

【需求端】

• 聚酯开工率：截至7月8日，聚酯开工率为90.76%，维持在较高水平。
• 织造开工率：7月8日织造开工率为76.02%，周环比上升3.85%，显示需求边际改善。

【成本端】

• PX价格：7月12日，原料PX CFR中国价格收至937.67美元/吨。
• PTA加工费：7月12日，PTA加工费上调至459.89元/吨。

【库存情况】

• 社会库存：当前社会库存绝对水平较高，对价格形成一定压力。

操作建议

• 策略：以成本驱动为主，建议投资者逢低滚动做多。
• 持仓：已有多单可继续持有。

风险因素

• 油价波动：油价变化可能影响PX成本，进而影响PTA价格。
• 终端需求：下游聚酯及织造需求存在不确定性。
• 海外疫情：疫情发展可能对全球需求产生影响。
• 装置投产及检修：新装置投产和现有装置检修将影响市场供应结构。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性和时效性，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。
• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

总结

PTA市场在7月面临供应减少与需求稳定的双重作用，短期内去库支撑较强。然而，社会库存较高、原料成本波动及海外需求不确定性仍构成下行风险。建议投资者关注成本端变化及装置动态，采取逢低滚动短多策略，同时注意油价、终端需求及疫情等风险因素对市场的潜在影响。