20240102-国投安信期货-CTA周报_指增策略走弱_7页_1mb

国投安信期货金融工程组2024年1月2日周报总结：

• 市场回顾：权益市场周跌幅达-182%，债券周涨幅0.34%，商品周涨幅1.96%。私募基金整体表现弱，主要指数均未正收益，其中CTA趋势指数涨0.24%，套利指数涨0.08%，复合指数跌-0.11%。成长风格私募管理人超额收益率最高达136%，但拥挤度稳定style下降，其他style上升。

• 策略评价：大类策略中，CTA策略得分最高且拥挤度提高；股票和债券策略得分较低且拥挤度下降。子策略方面，股票主观多头降幅大，市场中性与择时对冲明显走弱；CTA量化趋势子策略保持稳定。

• CTA与Barra因子分析：CTA因子中，期限结构因子表现强，收益风险水平提升；价值因子走弱。Barra因子显示Beta、杠杆和估值因子超额收益率平均0.44%，表现优异；动量和ALPHA因子表现较差。因子拥挤度偏好稳定和消费风格。配置建议推荐CTA量化趋势策略。

• 投资组合：CTA类FOF组合本周涨0.40%，超额收益0.56%；全策略FOF组合本周跌-0.59%，累计超额收益10.60%。持仓以债券型和股票类基金为主，无重大变动。强调CTA趋势因子的持续关注，并建议因应因子拥挤度差市场风格观望。