20260811-广州期货-早间策略丨广州期货8月11日早间期货品种策略_7页_244kb

广州期货8月11日早间期货品种策略总结

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核心内容概览

广州期货于8月11日发布早间商品期货策略分析，涵盖多个品种，包括化工、农产品、金属等。整体来看，市场受到地缘政治、季节性因素、供需变化、成本支撑等多重影响，部分品种短期偏强，但中长期仍面临压力。投资者需关注宏观数据、政策动向及行业库存变化，以判断市场走势。

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主要品种分析

乙二醇（MEG）

• 库存：华东主港库存降至31.5万吨，环比下降10.2万吨。
• 供应：7-8月为检修高峰，但9月起装置逐步重启，供应修复加速。
• 需求：聚酯开工率小幅回落，终端需求疲软。
• 展望：短期受现货支撑偏强，中期随着供应增加和需求疲软，价格重心将下移。
• 运行区间：2609合约参考4600-5100元/吨。

PTA/PX

• 供应：检修装置陆续复产，短期供应收缩，库存去化。
• 需求：下游需求疲软，预计8月下旬供应增加，库存压力回升。
• 展望：短期供需改善难改中期偏弱格局，需等待终端需求回暖。
• 运行区间：TA2609合约参考5600-6050元/吨。

螺纹钢

• 现货：成交偏弱，库存压力大。
• 需求：季节性淡季，下游补库动力不足。
• 展望：短期走势偏弱，中长期关注“金九银十”需求改善预期。
• 建议：投资者观望为主。

玻璃

• 库存：持续高位，需求疲软。
• 产能：行业开机率回升，库存压力未明显缓解。
• 展望：季节性淡季延续，短期走势偏弱。
• 建议：建议投资者关注后续冷修进展。

纯碱

• 供应：受季节性检修影响，产量有限。
• 需求：光伏和浮法玻璃需求走弱，库存仍处高位。
• 展望：基本面中长期偏弱。
• 建议：中性观点，建议观望。

PVC

• 供应：开工负荷回升，但库存仍偏高。
• 需求：下游以刚需采购为主，需求疲软。
• 展望：成本端支撑有限，上方受复产与高库存压制，下方有成本托底。
• 运行区间：参考4400-4700元/吨。

玉米与淀粉

• 玉米：现货分化，期价反弹，但中下游供需博弈明显。
• 淀粉：期价弱于玉米，价差震荡偏弱。
• 展望：进口和替代因素影响较大，不确定性仍存。
• 建议：建议投资者观望。

鸡蛋

• 现货：延续上涨趋势，主产区均价4.58元/斤。
• 期价：近月合约偏强，远月合约偏弱。
• 展望：季节性上涨预期存在，但需关注实际需求释放。
• 建议：谨慎看多，可考虑持有。

生猪

• 现货：全国均价上涨至10.67元/公斤。
• 期价：近月合约偏强，市场对下半年供需改善预期升温。
• 展望：三季度生猪存栏或下降，猪价有望阶梯式上涨。
• 建议：维持谨慎看多，建议持有。

蛋白粕（豆粕）

• 供应：南美大豆上市，进口预期增加。
• 需求：下游养殖亏损，饲料需求疲软。
• 展望：供需格局偏弱，蛋白粕或继续累库。
• 建议：建议观望。

氧化铝&电解铝

• 氧化铝：供应过剩，库存高位，价格维持震荡。
• 电解铝：供应刚性，行业利润高位，需求边际改善。
• 展望：短期偏多，关注“金九银十”补库预期。
• 运行区间：氧化铝参考2600-2800元/吨，电解铝参考22800-24500元/吨。

聚烯烃（PE/PP）

• 供应：短期检修减少，供应逐步回升。
• 需求：下游开工率低，补库不足。
• 展望：短期受成本和低库存支撑偏强，中长期供应增加压制远月合约。
• 建议：近月合约偏强，远月合约偏弱，建议观望。

天然橡胶

• 供应：国内主产区多雨，影响割胶。
• 需求：轮胎开工低位，企业控产检修。
• 展望：维持震荡运行，关注供应区产量及需求变化。
• 建议：中性观点，建议观望。

铸造铝合金

• 供应：废铝供应偏紧，成本支撑较强。
• 需求：终端消费淡季，出货承压。
• 展望：缺乏独立驱动，跟随原铝走势。
• 运行区间：参考23000-24000元/吨。

锌

• 供应：矿端紧缺，冶炼厂减产检修。
• 需求：镀锌开工回暖，但压铸等板块需求疲软。
• 展望：成本支撑与出口预期支撑期价，但国内库存高位压制上方空间。
• 运行区间：参考24500-26500元/吨。

白糖

• 供应：国内本榨季产量充沛，库存高位。
• 需求：国际糖价上涨带动国内糖价，但需求疲软限制反弹空间。
• 展望：短期受国际供需支撑，但中长期仍偏弱。
• 建议：建议观望。

郑棉

• 供应：国内库存中低水平，金九银十补库支撑。
• 需求：厄尔尼诺现象及天气因素提振市场情绪。
• 展望：维持偏强震荡。
• 建议：建议观望。

油脂

• 库存：商业库存小幅增加，但整体仍处低位。
• 需求：消费疲软，但政策与天气因素支撑价格。
• 展望：整体区间震荡，近弱远强。
• 建议：建议观望。

碳酸锂

• 供应：开工率回升，但硅片减产制约需求。
• 库存：库存环比增加，市场观望情绪浓厚。
• 展望：强预期与弱现实博弈，期价或回归弱现实定价。
• 运行区间：参考（32000，40000）元/吨。

工业硅

• 供应：开工率下降，部分产区因电价成本减产。
• 需求：多晶硅需求有限，有机硅开工率下降。
• 展望：成本上移支撑价格，但高位库存限制上涨空间。
• 运行区间：参考（8200，8800）元/吨。

铜

• 库存：SHFE仓单小幅增加，LME库存减少。
• 供需：矿端扰动频繁，加工费低位，现货结构偏紧。
• 展望：短期高位震荡，需关注宏观数据指引。
• 运行区间：参考10.6-11万元/吨。

锡

• 库存：LME库存低位，国内小幅累库。
• 供需：原料紧缺支撑底部，传统旺季备货预期提振情绪。
• 展望：短期底部支撑稳固，回调空间有限。
• 运行区间：参考42-45万元/吨。

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关键信息总结

• 地缘政治：美伊冲突、霍尔木兹海峡局势影响原油价格，间接影响化工品成本。
• 季节性因素：8月为传统淡季，部分品种需求疲软，但“金九银十”预期支撑部分品种。
• 库存变化：多数品种库存持续去化，但部分品种库存仍处高位，压制价格空间。
• 成本支撑：电石、乙烯、废铝、尖峰电价等成本因素支撑部分品种价格。
• 政策与市场情绪：收储政策、新能源专项配额、厄尔尼诺现象等政策与天气因素对部分品种形成支撑。
• 供需预期：多数品种中长期供增需减，但短期因检修、补库等因素支撑期价。

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投资建议

• 偏强品种：乙二醇、PTA、鸡蛋、生猪、铜、锡等。
• 偏弱品种：玻璃、纯碱、PVC、淀粉、工业硅等。
• 震荡品种：橡胶、油脂、碳酸锂、工业硅等。
• 建议：多数品种建议观望，部分品种可择机布局多单，关注宏观数据及供需变化。

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公司信息

• 公司名称：广州期货股份有限公司
• 成立时间：2003年
• 注册资本：16.5亿元
• 实际控制人：广州市国资委
• 控股股东：越秀资本（股票代码：000987.SZ）
• 业务资格：具备期货经纪、咨询、资产管理、风险管理等业务资格。

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免责声明

本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。