20240830-东海证券-保隆科技-603197.SH-公司简评报告_收入端增长稳健_空悬业务订单持续落地_3页_315kb

保隆科技（603197）是一家专注于汽车行业的公司，近年业务稳健增长。本报告基于2024年上半年业绩分析，指出公司营收同比增长22%，但归母净利润下降19%，反映出短期盈利压力。各业务中，TPMS及配件工具增长20%，空气悬架和传感器业务分别增长44%和52%，成为主要驱动力。公司通过技术升级和市场拓展，改善了海外业务盈利能力，TPMS海外盈利水平持续提升。费用率方面，毛利率下降6.6个百分点，主要受股权激励和研发投入增加影响，但这也支持了长期增长。空悬业务订单持续落地，新产品和新车型（如智界R7、腾势系列）将贡献增量。报告维持“买入”评级，预计2024-2026年净利润从386亿元增至647亿元。风险因素包括行业竞争加剧和汽车销量不及预期。总体而言，公司发展前景积极，但需管理好短期成本和市场波动。