20170703-长城证券-化工行业投资周报_多家轮胎公司拟7月涨价_34页_1mb

基础化工行业周报总结

核心内容

2017年7月3日发布的行业周报指出，基础化工行业在当周表现良好，整体跑赢沪深300指数。报告重点推荐了轮胎产业链及部分成长性较强的化工企业。同时，报告分析了近期化工产品价格波动情况，并对行业未来趋势进行了展望。

主要观点

• 行业整体表现：化工板块上周上涨1.81%，高于沪深300指数1.21%。年初至今累计下跌6.74%，而沪深300指数则上涨10.78%。
• 产品价格波动：近半月涨幅较大的产品包括顺丁橡胶（10.14%）、丁苯橡胶（8.73%）、聚合MDI（8.51%）等；跌幅较大的产品包括ADC（-16.91%）、PVA（-13.85%）、醋酸（-12.07%）等。
• 投资策略：由于原油价格下跌和国内补库存需求减弱，预计下半年化工产品价格整体机会有限。市场更关注业绩稳健、估值合理的白马股。重点推荐轮胎产业链及车用涤纶工业丝企业。

关键信息

轮胎行业动态

• 多家轮胎公司计划在7月涨价，主要原因是原材料价格上涨。
  • 普利司通：上调非公路轮胎和部分商用车轮胎价格，最高涨幅8%。
  • 大陆马牌：从7月1日起上调美国和加拿大地区的卡车轮胎价格，涨幅7%。
  • 米其林：7月提高欧洲市场农业胎价格，涨幅12%。
  • 横滨轮胎：7月1日起提高加拿大市场中型商用胎售价，涨幅4%。
• 轮胎行业受到美国“双反”政策取消的影响，出口预期改善。

化工产品价格走势

• 上涨产品：

  • 顺丁橡胶（华东地区，10.14%）
  • 丁苯橡胶（华东1502，8.73%）
  • 聚合MDI（烟台万华，8.51%）
  • 硫酸98%（江苏索普，7.69%）
  • 冰晶石（河南地区，6.9%）
  • 电石（华东地区，6.8%）
  • 涤纶FDY（中纤网，6.55%）
  • 软泡聚醚（华东地区，5.5%）
  • 天然橡胶（上海，5.22%）
  • 丁二烯国际（CFR东南亚，5.2%）

• 下跌产品：

  • ADC（江苏索普，-16.91%）
  • PVA（皖维高新，-13.85%）
  • 醋酸（华东高端，-12.07%）
  • DMF（华东国产，-9.77%）
  • R134a（华东地区，-9.68%）
  • 液化气（上海石化，-9.52%）
  • R22（华东地区，-7.06%）
  • 天然气（纽约现货价，-6.57%）
  • TDI（华东地区，-6.22%）
  • 苯胺（华东地区，-6.21%）

推荐标的

• 强烈推荐：赛轮金宇、青岛双星、海利得、联化科技、华峰超纤、万华化学
• 推荐：辉隆股份、双箭股份

重点跟踪公司盈利预测

行业动态

• 原油价格：上周美油上涨7.72%，布油上涨6.97%。
• 天胶市场：由于泰国、印尼、马来西亚等主产国减产及美国轮胎双反政策取消，天胶价格短期上涨，但预计不会持续。
• 江苏石化投资政策：明确禁止未列入国家规划的新建项目，仅允许符合规划的项目。
• 农药产品价格上涨：受全球粮食价格回升、原油价格上涨及环保政策影响，农药产品价格呈现强势上涨。
• 钛白粉价格上涨：国际巨头上调报价，国内供应紧张，利好出口，相关企业业绩有望提升。

风险提示

• 国际油价剧烈波动的风险
• 化工产品需求不达预期的风险

投资组合

2017年组合收益情况

重点产品价格及走势

• 能源石化：原油价格上涨，但部分产品如液化气、天然气等价格下跌。
• 无机产品：硫酸98%、冰晶石等产品价格上涨，部分如ADC、PVA等价格下跌。
• 有机产品：部分产品如丁二烯国际、苯胺等价格上涨，其他如醋酸、DOP等价格下跌。
• 氯碱PVC：部分产品如电石、PVC电石法价格上涨，ADC价格下跌。
• 农产品：合成氨、尿素等产品价格波动，部分产品如氯化钾价格稳定。

总结

该周报强调了化工行业的短期上涨机会，尤其是在轮胎产业链和部分化工产品上。同时，指出行业面临原油价格下跌和国内需求减弱的挑战，建议投资者关注业绩稳健、估值合理的白马股以及具有成长潜力的企业。风险提示包括国际油价波动和产品需求不及预期。