新三板TMT专题报告：工控安全爆发在即，百亿市场待掘金（2019-09）_21页_1mb

工控安全行业分析总结

核心内容概览

工控安全行业目前处于起步阶段，但其增长趋势明确。2017年我国工控安全市场规模为3.66亿元，预计未来将有236.1亿元的增长空间。行业增长主要得益于以下因素：

• 外部环境：工控安全事件频发，导致防护技术升级需求迫切。
• 政策驱动：国家出台多项政策推动工控安全发展，如《网络安全法》和“等保2.0”。
• 资本投入：国内外多家初创企业获得融资，资本助力行业发展。

主要观点

1. 行业增长潜力大：我国工业信息安全仅占整体信息安全支出的10%，远低于欧美市场的10%，未来有望提升。
2. 工控安全需求独特：与传统IT安全不同，工控安全更注重系统可用性、实时性和可持续性。
3. 行业竞争格局：传统信息安全厂商、自动化背景厂商和专业工控安全厂商三类主体并存，合作大于竞争。
4. 企业核心竞争力：企业需具备核心团队背景、丰富的产品体系和参与行业标准制定的能力。
5. 行业下沉趋势：随着大型企业安全体系逐步完善，中小企业将成为新的增长点。

关键信息

1. 行业现状与增长空间

• 市场规模：2017年我国工控安全市场规模为3.66亿元，同比增长16.93%。
• 增长空间：对标全球市场，预计我国工控安全行业存在236.1亿元增长空间。
• 渗透率：当前工业信息安全渗透率仅10%，预计将提升。

2. 外部环境与安全事件

• 安全事件频发：2010年“震网”病毒事件、2015年乌克兰断电事件等引发广泛关注。
• 国内案例：2015年南方电网、石化企业、海康威视等均发生工控安全事件。
• 漏洞增长：2017年我国工业信息安全漏洞数量达350个，为历史新高。

3. 政策驱动

• 政策支持：《中国制造2025》、《网络安全法》、《工业控制系统信息安全行动计划》等政策推动行业发展。
• 等保2.0：将工业控制系统纳入保护对象，提升安全标准，形成法律责任。
• 标准制定：参与制定多项工业信息安全标准，提升企业影响力。

4. 资本动态

• 国内融资情况：多家工控安全企业获得多轮融资，如威努特、匡恩网络、安点科技等。
• 国际融资情况：2018年多国工控安全企业获得融资，如SecurityMatters被收购，Dragos获B轮融资等。

5. 行业竞争格局

• 三类主体：传统信息安全厂商（如启明星辰、绿盟科技）、自动化背景厂商（如珠海鸿瑞、和利时）、专业工控安全厂商（如威努特、匡恩网络）。
• 市场份额：电力与石油化工行业占据60%市场份额，其他行业如关键制造、通信等也有较大潜力。

6. 投资机会

• 推荐企业：
  • 珠海鸿瑞：国内最早参与电力系统二次安全防护产品开发的企业之一。
  • 威努特：产品类型丰富，覆盖工控网络安全的5大类20款产品。
  • 匡恩网络：多次参与行业标准制定，拥有“4+1安全防护体系”。
  • 天地合兴：行业积累深厚，服务多个关键基础设施领域。

核心竞争力与投资机会维度

(1) 团队背景

• 关注拥有工控系统制造与信息安全双重背景的核心团队。
• 例如，威努特核心团队来自华为，安点科技CEO有多年网络安全与工业网络安全研究经验。

(2) 产品体系

• 工控系统分为五层：现场设备层、现场控制层、过程监控层、生产管理层、企业资源层。
• 不同层次需不同的安全产品或解决方案，丰富的产品体系体现企业技术实力。

(3) 行业标准制定

• 参与标准制定有助于提升企业影响力与产品规模化能力。
• 涉及标准包括安全等级、安全要求、安全实施与安全测评等方面。

(4) 渠道合作

• 与自动化厂商深度合作有助于拓展市场，自动化厂商拥有广泛用户基础。

风险提示

1. 政策风险：政策落实进度不一，执行力度不均。
2. 竞争加剧风险：随着政策推进和行业成熟，市场竞争将加剧。

投资建议

• 关注具备核心团队背景、丰富产品体系、参与行业标准制定、与自动化厂商合作优势的企业。
• 在政策推进与行业下沉背景下，提前布局的公司更具投资价值。

数据支持

• 数据来源：李晓杰、SANS、前瞻产业研究院、IDC、Gartner、工信部等。

联系方式

• 分析师：魏也娜
• 电话：020-88836105
• 邮箱：weiyn@gzgzhs.com.cn
• 执业编号：A1310518090001

团队介绍

• 袁季：广证恒生总经理兼首席研究官，新三板研究极客。
• 赵巧敏：新三板研究总监，专注机器人、无人机等领域。
• 温朝会：新三板副团队长，擅长通信、互联网、信息化研究。
• 黄莞：新三板副团队长，专注教育领域。
• 司伟：新三板高端装备行业负责人，专注制造业研究。
• 魏也娜：新三板TMT行业研究员，擅长云计算、信息安全。
• 胡家嘉：新三板医药行业研究员，专注中药、生物药等细分领域。
• 田鹏：新三板教育行业研究员，专注教育领域。
• 于栋：新三板高端装备行业研究员，专注电力设备、新能源。
• 史玲林：新三板大消费行业研究员，专注素质教育、早幼教等。

投资评级标准

• 强烈推荐：6个月内相对强于市场15%以上。
• 谨慎推荐：6个月内相对强于市场5%-15%。
• 中性：6个月内相对市场在-5%至5%之间波动。
• 回避：6个月内相对弱于市场5%以上。

重要声明

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